Chuyển tới nội dung chính

Chương 2 — Dấu hiệu sức mạnh trong một breakout

Tiêu chí tối thiểu để một breakout được coi là thành công là trader có thể entry trên breakout và kiếm được ít nhất một scalper’s profit. Những breakout mạnh nhất sẽ dẫn tới strong trend có thể kéo dài hàng chục bar. Có những dấu hiệu sớm làm tăng khả năng rằng một breakout sẽ đủ mạnh để chạy tới một hoặc nhiều measured move target. Ví dụ, một bull breakout càng có nhiều đặc điểm sau đây, khả năng breakout mạnh càng cao:

  • Breakout bar có bull trend body lớn và tail nhỏ hoặc không có tail. Bar càng lớn, khả năng breakout thành công càng cao.
  • Nếu volume gấp 10 đến 20 lần average volume của các bar gần đây, khả năng có follow-through buying và một measured move tiềm năng sẽ tăng lên.
  • Spike đi rất xa, kéo dài vài bar và phá vỡ một số resistance level như moving average, prior swing high và trend line, mỗi mức đều bị vượt qua nhiều tick.
  • Khi bar đầu tiên của breakout đang hình thành, nó dành phần lớn thời gian ở gần high và pullback nhỏ (dưới một phần tư chiều cao của bar đang lớn dần).
  • Có cảm giác khẩn trương. Bạn cảm thấy mình phải mua nhưng lại muốn có pullback, vậy mà pullback không bao giờ đến.
  • Hai hoặc ba bar tiếp theo cũng có bull body ít nhất bằng kích thước trung bình của các bull body và bear body gần đây. Ngay cả khi body tương đối nhỏ và tail nổi bật, nếu follow-through bar (bar sau initial breakout bar) lớn, odds trend tiếp tục sẽ cao hơn.
  • Spike phát triển đến năm đến 10 bar mà không pullback quá khoảng một bar.
  • Khi một bull breakout đi lên trên một prior significant swing high, move lên trên high đi đủ xa để scalper kiếm được profit nếu họ entry bằng stop cao hơn swing high ấy một tick.
  • Một hoặc nhiều bar trong spike có low nằm tại hoặc chỉ thấp hơn close của prior bar một tick.
  • Một hoặc nhiều bar trong spike có open nằm trên close của prior bar.
  • Một hoặc nhiều bar trong spike close tại high của nó hoặc chỉ thấp hơn high một tick.
  • Low của bar sau một bull trend bar nằm tại hoặc trên high của bar trước bull trend bar, tạo thành micro gap, đây là dấu hiệu sức mạnh. Đôi khi những gap này trở thành measuring gap. Mặc dù điều đó không quan trọng đối với trading, có lẽ chúng đại diện cho khoảng trống giữa high của Elliott wave 1 trên smaller time frame và một wave 4 pullback; hai phần này có thể chạm nhưng không overlap.
  • Context tổng thể khiến breakout có khả năng xảy ra, chẳng hạn trend tiếp diễn sau pullback, hoặc một higher low hay lower low test bear low sau cú break mạnh lên trên bear trend line.
  • Gần đây thị trường đã có một số strong bull trend day.
  • Buying pressure đang tăng trong trading range, thể hiện qua nhiều large bull trend bar, và bull trend bar rõ ràng nổi bật hơn bear trend bar trong range.
  • Pullback đầu tiên chỉ xảy ra sau ba bar breakout trở lên.
  • Pullback đầu tiên chỉ kéo dài một hoặc hai bar, và nó theo sau một bar không phải strong bear reversal bar.
  • Pullback đầu tiên không chạm breakout point và không chạm breakeven stop (entry price).
  • Breakout reverse nhiều close và high gần đây. Ví dụ, khi có bear channel và một large bull bar hình thành, breakout bar này có high và close nằm trên high và close của năm, thậm chí 20 bar trở lên. Việc close của bull bar reverse một số lượng lớn bar là dấu hiệu mạnh hơn so với high reverse số bar tương tự.

Một bull breakout càng có nhiều đặc điểm sau đây, khả năng nó thất bại và dẫn tới trading range hoặc reversal càng cao:

  • Breakout bar có bull trend body nhỏ hoặc kích thước trung bình và một large tail ở phía trên.
  • Bar kế tiếp có bear body và hoặc là bear reversal bar hoặc bear inside bar; bar đó close tại hoặc gần low của nó, và body khoảng bằng kích thước trung bình của các body trước breakout (không chỉ là một bear body cao một tick).
  • Context tổng thể khiến breakout khó xảy ra, chẳng hạn một cú rally để test high của một trading range day, nhưng cú rally có bear bar, nhiều bar overlap, các bar có tail nổi bật, và một vài pullback dọc đường đi.
  • Thị trường đã ở trong trading range trong vài ngày.
  • Bar sau breakout bar là một strong bear reversal bar hoặc một bear inside bar.
  • Bar sau một bull trend bar có low nằm dưới high của bar trước bull trend bar.
  • Pullback đầu tiên xảy ra hai bar sau reversal.
  • Pullback kéo dài vài bar.
  • Trend resumption sau pullback bị stall và thị trường hình thành một lower high với một bear signal bar.
  • Spike break lên trên một resistance level như swing high, bear trend line, hoặc bull trend channel line chỉ khoảng một tick rồi reverse xuống.
  • Spike vừa mới break lên trên một resistance level đơn lẻ nhưng pullback trước khi break lên trên các mức khác nằm chỉ cao hơn một chút.
  • Một trader mua bằng stop trên một prior swing high sẽ không thể kiếm được scalper’s profit trước khi có pullback.
  • Khi breakout bar đang hình thành, nó pullback hơn hai phần ba chiều cao của bar.
  • Khi breakout bar đang hình thành, nó pullback ít nhất một phần ba chiều cao của mình hai lần trở lên.
  • Pullback rơi xuống dưới breakout point. Không có gap giữa low của bất kỳ bar nào và high của bar cách đó hai bar.
  • Pullback rơi xuống dưới low của bar đầu tiên của spike.
  • Pullback chạm breakeven stop.
  • Có cảm giác lẫn lộn. Bạn cảm thấy không chắc breakout sẽ thành công hay thất bại.

Điều ngược lại của tất cả những điều trên cũng đúng với bear breakout. Một bear breakout càng có nhiều đặc điểm sau đây, khả năng breakout mạnh càng cao:

  • Breakout bar có bear trend body lớn và tail nhỏ hoặc không có tail. Bar càng lớn, khả năng breakout thành công càng cao.
  • Nếu volume gấp 10 đến 20 lần average volume của các bar gần đây, khả năng có follow-through selling và một measured move down tiềm năng sẽ tăng lên.
  • Spike đi rất xa, kéo dài vài bar và phá vỡ một số support level như moving average, prior swing low và trend line, mỗi mức đều bị xuyên qua nhiều tick.
  • Khi bar đầu tiên của breakout đang hình thành, nó dành phần lớn thời gian ở gần low và pullback nhỏ (dưới một phần tư chiều cao của bar đang lớn dần).
  • Có cảm giác khẩn trương. Bạn cảm thấy mình phải sell nhưng lại muốn có pullback, vậy mà pullback không bao giờ đến.
  • Hai hoặc ba bar tiếp theo cũng có bear body ít nhất bằng kích thước trung bình của các bull body và bear body gần đây. Ngay cả khi body tương đối nhỏ và tail nổi bật, nếu follow-through bar (bar sau initial breakout bar) lớn, odds trend tiếp tục sẽ cao hơn.
  • Spike phát triển đến năm đến 10 bar mà không pullback quá khoảng một bar.
  • Khi một bear breakout đi xuống dưới một prior significant swing low, move xuống dưới low đi đủ xa để scalper kiếm được profit nếu họ entry bằng stop thấp hơn swing low ấy một tick.
  • Một hoặc nhiều bar trong spike có high nằm tại hoặc chỉ cao hơn close của prior bar một tick.
  • Một hoặc nhiều bar trong spike có open nằm dưới close của prior bar.
  • Một hoặc nhiều bar trong spike close tại low của nó hoặc chỉ cao hơn low một tick.
  • High của bar sau một bear trend bar nằm tại hoặc dưới low của bar trước bear trend bar, tạo thành micro gap, đây là dấu hiệu sức mạnh. Đôi khi những gap này trở thành measuring gap. Mặc dù điều đó không quan trọng đối với trading, có lẽ chúng đại diện cho khoảng trống giữa low của Elliott wave 1 trên smaller time frame và một wave 4 pullback; hai phần này có thể chạm nhưng không overlap.
  • Context tổng thể khiến breakout có khả năng xảy ra, chẳng hạn trend tiếp diễn sau pullback, hoặc một lower high hay higher high test bull high sau cú break mạnh xuống dưới bull trend line.
  • Gần đây thị trường đã có một số strong bear trend day.
  • Selling pressure đã tăng trong trading range, thể hiện qua nhiều large bear trend bar, và bear trend bar rõ ràng nổi bật hơn bull trend bar trong range.
  • Pullback đầu tiên chỉ xảy ra sau ba bar breakout trở lên.
  • Pullback đầu tiên chỉ kéo dài một hoặc hai bar, và nó theo sau một bar không phải strong bull reversal bar.
  • Pullback đầu tiên không chạm breakout point và không chạm breakeven stop (entry price).
  • Breakout reverse nhiều close và low gần đây. Ví dụ, khi có bull channel và một large bear bar hình thành, breakout bar này có low và close nằm dưới low và close của năm, thậm chí 20 bar trở lên. Việc close của bear bar reverse một số lượng lớn bar là dấu hiệu mạnh hơn so với low của nó reverse số bar tương tự.

Một bear breakout càng có nhiều đặc điểm sau đây, khả năng nó thất bại và dẫn tới trading range hoặc reversal càng cao:

  • Breakout bar có bear trend body nhỏ hoặc kích thước trung bình và một large tail ở phía dưới.
  • Bar kế tiếp có bull body và hoặc là bull reversal bar hoặc bull inside bar; bar đó close tại hoặc gần high của nó, và body khoảng bằng kích thước trung bình của các body trước breakout (không chỉ là một bull body cao một tick).
  • Context tổng thể khiến breakout khó xảy ra, chẳng hạn một cú sell-off để test low của một trading range day, nhưng cú sell-off có bull bar, nhiều bar overlap, các bar có tail nổi bật, và một vài pullback dọc đường đi.
  • Thị trường đã ở trong trading range trong vài ngày.
  • Bar sau breakout bar là một strong bull reversal bar hoặc một bull inside bar.
  • Bar sau một bear trend bar có high nằm trên low của bar trước bear trend bar.
  • Pullback đầu tiên xảy ra hai bar sau reversal.
  • Pullback kéo dài vài bar.
  • Trend resumption sau pullback bị stall, và thị trường hình thành một higher low với một bull signal bar.
  • Spike break xuống dưới một support level như swing low, bull trend line, hoặc bear trend channel line chỉ khoảng một tick rồi reverse lên.
  • Spike vừa mới break xuống dưới một support level đơn lẻ nhưng pullback trước khi break xuống dưới các mức khác nằm chỉ thấp hơn một chút.
  • Một trader short bằng stop dưới một prior swing low sẽ không thể kiếm được scalper’s profit trước khi có pullback.
  • Khi breakout bar đang hình thành, nó pullback hơn hai phần ba chiều cao của bar.
  • Khi breakout bar đang hình thành, nó pullback ít nhất một phần ba chiều cao của mình hai lần trở lên.
  • Pullback rally lên trên breakout point. Không có gap giữa high của bất kỳ bar nào và low của bar cách đó hai bar.
  • Pullback rally lên trên high của bar đầu tiên của spike.
  • Pullback chạm breakeven stop.
  • Có cảm giác lẫn lộn. Bạn cảm thấy không chắc breakout sẽ thành công hay thất bại.

Đối với trader, breakout hàm ý sức mạnh và một trend mới tiềm năng. Nó theo sau một giai đoạn two-sided trading nơi cả bull lẫn bear đều đồng ý rằng có value và cả hai đều sẵn sàng lấy position. Trong suốt breakout, giờ đây họ cùng đồng ý rằng thị trường nên tìm value ở một mức giá khác và breakout là một cú move nhanh để tìm mức giá mới ấy. Thị trường thích sự không chắc chắn và nhanh chóng di chuyển để tìm kiếm nó. Một breakout là một giai đoạn của sự chắc chắn. Bull và bear chắc chắn rằng các mức giá trong breakout quá cao trong một bear breakout hoặc quá thấp trong một bull breakout, và odds có follow-through thường khoảng 60 đến 70 phần trăm. Thị trường di chuyển nhanh để tìm một mức giá nơi cả bull lẫn bear đều đồng ý rằng có value để họ khởi tạo trade. Điều đó nghĩa là một lần nữa có sự không chắc chắn, và không ai biết bên nào sẽ thắng và thành công trong việc tạo ra breakout tiếp theo. Sự không chắc chắn là đặc trưng của trading range, vì vậy một breakout là sự tìm kiếm một trading range, tìm kiếm sự không chắc chắn, và một 50 phần trăm directional probability của một equidistant move. Channel theo sau spike thường tạo ra khoảng top và bottom gần đúng của trading range thường theo sau. Khi thị trường đang đi lên trong channel, directional probability của một equidistant move bị bào mòn và thực tế thiên về reversal khi nó đạt tới cuối channel. Đó là vì trading range breakout nói chung thất bại và odds thiên về một move trở lại giữa range, nơi directional probability trung tính. Chính giữa range ấy là target của breakout, và vị trí của nó chưa biết cho đến sau khi nó hình thành.

Một breakout bắt đầu bằng một trend bar, có thể lớn hoặc nhỏ, nhưng thường ít nhất hơi lớn so với kích thước các bar gần đây. Hãy nhớ, mọi trend bar nên được nhìn như breakout, spike, gap và climax. Khi nó nhỏ, dễ bỏ qua tầm quan trọng của nó, nhưng nếu nó được theo sau bởi một số price action đi ngang rồi một cú move định hướng ổn định, một breakout đang diễn ra. Những breakout dễ nhận ra nhất xảy ra khi một unusually large trend bar nhanh chóng đẩy thị trường ra khỏi một trading range và sớm được theo sau bởi các trend bar khác cùng hướng. Dù breakout là một trend bar đơn lẻ hay một chuỗi trend bar, nó đều là một spike. Như đã đề cập trước đó, gần như mọi trend đều có thể được coi là một dạng nào đó của spike and channel trend. Ví dụ, nếu một bull breakout bar có strong close và vài bar kế tiếp cũng có strong close, tail nhỏ hoặc không có, và trending high và low (không có pullback bar), đồng thời có rất ít overlap giữa body của các bull trend bar liên tiếp, thì thị trường nhiều khả năng sẽ cao hơn mức hiện tại tại một thời điểm nào đó trước khi reverse trở lại vượt qua điểm bắt đầu của cú breakout move. Nếu trend tiếp tục, cuối cùng momentum của nó sẽ chậm lại và thường sẽ có một dạng channel nào đó.

Một trong những khái niệm quan trọng nhất trong trading là hầu hết breakout đều thất bại. Vì vậy, entry trên mọi breakout theo hướng của breakout là một chiến lược thua lỗ. Tuy nhiên, thường có những sự kiện price action làm tăng khả năng một breakout sẽ thành công. Ví dụ, nếu có một strong bear trend rồi một two-legged rally tới moving average, short trên downside breakout của bear flag này là một trade hợp lý. Tuy nhiên, nếu thị trường không đang trong trend và có nhiều bar overlap cùng nhiều bar có large tail, thị trường đang cân bằng. Cả bull lẫn bear đều thoải mái lấy position và một trading range đang hình thành. Nếu thị trường sau đó có một bull trend bar kéo dài tới đỉnh hoặc thậm chí lên trên trading range, những bear vốn vui vẻ sell ở giữa range sẽ càng aggressive hơn ở mức giá tốt hơn này. Ngoài ra, những bull vốn vui vẻ mua ở giữa range sẽ trở nên do dự khi mua cao hơn và thay vào đó sẽ nhanh chóng exit ở đỉnh range. Hành vi của bull và bear tạo ra một lực hút từ tính ở giữa range, và kết quả là phần lớn trading sẽ diễn ra ở giữa range. Ngay cả khi thị trường breakout thành công và đi khoảng một measured move bằng chiều cao của range, lực hút từ tính vẫn thường kéo thị trường trở lại vào range. Đây chính là điều khiến final flag reversal trở nên đáng tin cậy đến vậy (được thảo luận trong book 3).

Nếu bạn nhìn bất kỳ chart nào, bạn sẽ thấy rất nhiều bull và bear trend bar với body tương đối lớn và tail nhỏ. Mỗi cái trong số đó đều là một nỗ lực breakout và gần như tất cả đều thất bại trong việc dẫn tới một trend, và thay vào đó trading range tiếp tục. Trên chart Emini 5 minute, những bar này có lẽ đại diện cho các buy và sell program đang cố đẩy thị trường. Một số algorithm được thiết kế để fade những trend bar này, kỳ vọng hầu hết sẽ thất bại. Trader có kinh nghiệm cũng sẽ làm vậy khi họ tin rằng breakout nhiều khả năng sẽ thất bại. Ví dụ, nếu có một breakout dưới dạng large bull trend bar, các program này có thể short tại close của bar, trên high của nó, tại close của một hoặc hai bar kế tiếp, hoặc dưới low của chúng. Nếu đủ lượng tiền program trading đổ vào phía fade (phía sell), chúng sẽ át các program đang cố khởi tạo bull trend, và trading range sẽ tiếp tục. Cuối cùng, một breakout sẽ thành công. Breakout bar sẽ lớn, các pullback khi bar đang hình thành sẽ nhỏ, và breakout sẽ có follow-through tốt trong vài bar tiếp theo. Các program đang cố fade move đang thất bại và chúng sẽ cover những position đang lỗ và đẩy trend đi xa hơn nữa. Sức mạnh ấy sẽ thu hút các trend trader khác, nhiều người trong số họ là momentum trader và nhanh chóng entry bất cứ khi nào thấy momentum.

Một khi mọi người tin chắc rằng thị trường đang trending, nó có thể đi rất xa trước khi có pullback. Tại sao vậy? Hãy xét ví dụ về một thị trường break vào một strong bull trend với một spike gồm ba strong bull trend bar. Trader tin rằng thị trường sẽ cao hơn tại một thời điểm nào đó trong tương lai gần và họ không tự tin rằng nó sẽ thấp hơn trong vài bar tới. Điều này khiến bear mua lại short của họ, nâng thị trường lên cao hơn nữa. Những bull đang underinvested tin rằng thị trường sẽ cao hơn trong ngắn hạn và họ sẽ kiếm được nhiều tiền hơn nếu đơn giản mua tại market hoặc trên một pullback hai hoặc ba tick so với việc chờ một pullback tám hoặc 10 tick hay một pullback tới moving average. Điều này cũng nâng thị trường lên. Vì cả bull lẫn bear về cơ bản đều đang mua tại market khi thị trường đang đi lên, pullback không bao giờ đến, hoặc ít nhất không đến trong năm bar trở lên sau khi thị trường đã cao hơn đáng kể so với mức giá hiện tại.

Điều này được thảo luận chi tiết hơn trong Chapter 8, nhưng trader sẵn sàng mua tại market bất kỳ lúc nào trong một breakout vì họ tin rằng odds tốt hơn 50–50 rằng họ sẽ kiếm được ít nhất bằng số point mà họ đang risk. Khi breakout mạnh, probability thường là 60 đến 70 phần trăm hoặc hơn. Nếu họ mua Emini 5 minute tại high tick khi đỉnh của spike cao hơn đáy của spike bốn point, họ tin rằng odds có lẽ 60 phần trăm hoặc tốt hơn rằng thị trường sẽ đi lên thêm bốn point trước khi stop bốn point của họ bị hit. Làm sao bạn có thể chắc về điều này? Vì về mặt toán học sẽ không khôn ngoan nếu để risk bằng reward khi chance of success thấp hơn nhiều so với 60 phần trăm, và do đó institution sẽ không lấy trade này. Vì thị trường vẫn đang đi lên, institution đang lấy trade. Vì trade vẫn còn hợp lệ miễn là thị trường giữ trên đáy của spike, họ đang risk đến đáy của spike. Họ biết rằng spike thường đi lên khoảng một measured move, vì vậy profit target — tức reward của họ — bằng risk của họ. Nếu spike lớn thêm hai point trước khi pause, spike lúc đó cao sáu point. Nếu đó là điểm kết thúc của spike, họ sẽ giả định rằng có khoảng 60 phần trăm khả năng thị trường sẽ đi cao hơn thêm sáu point trước khi rơi sáu point. Điều đó nghĩa là tất cả bull đã mua thấp hơn có 60 phần trăm khả năng thị trường sẽ đi cao hơn thêm sáu point trước khi stop bốn point của họ bị hit. Ví dụ, những bull mua khi spike cao bốn point giờ đang risk bốn point để kiếm tổng cộng tám point trên một cú bet 60 phần trăm, đây là một tình huống toán học tuyệt vời. Họ kỳ vọng thị trường có 60 phần trăm khả năng test sáu point trên close của spike, tức hai point trên entry của họ, cho họ một profit target tám point.

Khi một breakout thành công và dẫn tới một trend, momentum chậm lại sau cú move nhanh ban đầu, và các dấu hiệu của two-sided trading xuất hiện, như các bar overlap, tail tăng dần, trend bar theo hướng ngược lại, và pullback bar. Dù trend có thể tiếp tục trong thời gian dài, phần này của trend thường bị retrace và trở thành một phần của trading range. Ví dụ, trong một spike and channel bull trend pattern, spike là breakout và channel thường trở thành leg đầu tiên của một trading range và do đó thường sẽ bị retrace. Thông thường, thị trường cuối cùng pullback suốt đường về điểm bắt đầu của channel, hoàn thành leg thứ hai của trading range đang hình thành. Trong ví dụ về bull breakout ấy, thị trường sau đó thường sẽ cố bounce khỏi support đó. Điều này tạo ra một double bottom bull flag đôi khi dẫn tới breakout lên trên range mới, và lần khác thì tiến hóa thành một protracted trading range như tight trading range hoặc triangle. Ít thường xuyên hơn, nó được theo sau bởi một reversal.

Trên chart Emini 5 minute, thường có rất nhiều nỗ lực breakout mỗi ngày nhưng hầu hết thất bại sau một hoặc hai trend bar. Chúng rất có thể đại diện cho sự khởi đầu của một program trade bởi một institution nào đó, nhưng bị át bởi các program đối nghịch từ các institution khác. Khi đủ nhiều institution có program chạy cùng hướng cùng lúc, các program của họ sẽ có thể đẩy thị trường tới một mức giá mới và breakout sẽ thành công. Tuy nhiên, không bao giờ có gì chắc chắn 100 phần trăm và ngay cả những breakout mạnh nhất cũng thất bại khoảng 30 phần trăm thời gian.

Khi một breakout rất mạnh, sẽ có ba trend bar trở lên với tail nhỏ và rất ít overlap. Điều đó nghĩa là trader không chờ một pullback đáng kể. Họ sợ rằng có thể không có pullback cho đến khi thị trường đã chạy một đoạn dài, và họ muốn chắc chắn nắm bắt được ít nhất một phần của trend. Họ sẽ entry tại market và trên những pullback rất nhỏ chỉ một hoặc hai tick, và những order không ngừng nghỉ của họ sẽ tạo sức mạnh cho trend và chống lại việc hình thành một pullback đáng kể.

Các breakout bar thường có volume lớn và đôi khi volume của chúng gấp 10 đến 20 lần volume của một average bar. Volume càng cao và số bar trong spike càng nhiều, khả năng có follow-through đáng kể càng cao. Trước breakout, cả bull lẫn bear đều đang scale vào position của mình, tranh giành quyền kiểm soát thị trường và mỗi bên cố tạo một breakout thành công theo hướng của mình. Một khi có một clear breakout, bên thua sẽ cover position lớn của họ nhanh chóng với một loss, và bên thắng sẽ entry thậm chí còn aggressive hơn. Kết quả là một hoặc nhiều trend bar, thường với high volume. Volume không phải lúc nào cũng đặc biệt cao nhưng khi nó gấp 10 lần trở lên so với trung bình các bar gần đây, probability của một successful breakout — nghĩa là sẽ có follow-through trong nhiều bar — sẽ cao hơn. Ngoài ra, volume cũng có thể unusually high trên những breakout thất bại trong vài bar, nhưng điều này ít phổ biến hơn. Volume không đủ đáng tin cậy để đáng phải theo dõi, và những large trend bar tạo nên spike đã đủ để cho bạn biết liệu breakout có khả năng thành công hay không. Cố nghĩ thêm về volume thường sẽ làm bạn phân tâm và cản trở khả năng trade ở mức tốt nhất của mình.

Mọi successful breakout nên được nhìn như spike, vì hầu hết được theo sau bởi channel và tạo thành một spike and channel trend pattern. Tuy nhiên, breakout cũng có thể thất bại và trading range đứng trước nó khi đó trở thành final flag, nếu nó là một flag trong một trend. Thực tế, hầu hết breakout đều thất bại nhưng breakout bar quá tầm thường đến mức hầu hết trader thậm chí không nhận ra đã có một nỗ lực breakout. Ít phổ biến hơn, thị trường có thể bước vào một tight trading range sau breakout, và điều này thường được theo sau bởi trend resumption, nhưng đôi khi breakout của tight trading range ấy có thể theo hướng khác, dẫn tới một reversal.

Một breakout có thể là một large trend bar đơn lẻ hoặc một chuỗi large hoặc small trend bar, và breakout thường trở thành một phần của một trong các trend pattern đã thảo luận trước đó. Ví dụ, nếu có một “trend from the open” bear trend, nhiều khả năng đó là breakout xuống dưới một pattern từ ngày hôm trước. Nếu trend trật tự, nó có thể được theo sau bởi một tight trading range trong vài giờ rồi ngày đó có thể trở thành một trend resumption bear vào lúc close. Nếu thay vào đó breakout đang tăng tốc xuống với mỗi bar tạo ra độ dốc steeper hơn, và chart mang dáng vẻ parabolic và do đó climactic, nó có thể được theo sau bởi một pullback rồi một channel. Ngày đó có thể trở thành một spike and channel bear trend day.

Đôi khi, sau khi thị trường đã ở trong một strong trend trong nhiều bar, nó tạo ra một unusually large trend bar theo hướng của trend. Large bar ấy thường hoặc trở thành một breakout vào một trend còn steeper, mạnh hơn, hoặc ít nhất một leg nữa trong trend, hoặc có thể báo hiệu một climactic end của trend. Nếu thị trường pullback vài bar và không retrace quá nhiều của breakout bar, odds của breakout thành công là tốt, và trader sẽ entry trên high 1 breakout pullback nếu đây là bull breakout (hoặc short một low 1 trong một bear breakout).

Trend có thể tiếp tục ngay cả nếu pullback retrace vượt quá breakout point, nhưng pullback càng sâu, khả năng breakout sẽ thất bại và thị trường sẽ reverse càng cao. Trong trường hợp này, large bar sẽ đại diện cho một climactic end của trend chứ không phải một breakout. Nếu pullback khá sâu, trader có thể do dự không entry with the trend trong khoảng một giờ. Ví dụ, nếu có một large bull trend bar break lên trên một swing high hoặc trading range nhưng pullback khá sâu, có lẽ hơi dưới đỉnh của swing high, trader sẽ không chắc liệu breakout đã thất bại hay cú rally chỉ hơi overdone. Trong trường hợp này bull thường sẽ không mua trong khoảng 10 bar và thị trường thường sẽ bước vào một small trading range. Thay vì mua một high 1, họ nhiều khả năng sẽ chờ một high 2, đặc biệt nếu nó hình thành sau khoảng một giờ. Nếu trading range đang giữ trên moving average và khoảng một giờ đã trôi qua, bull sẽ tìm cách mua một two-legged sideways hoặc down pullback. Đôi khi cú move sideways được theo sau bởi một leg xuống thứ hai. Leg thứ hai ấy có thể dẫn tới một new high, hoặc tới một trend reversal và thêm selling.

Một khi có pullback — vốn là một small trading range — trader sẽ tìm kiếm trend tiếp diễn. Breakout từ pullback có initial target khoảng một measured move bằng khoảng chiều cao của trading range. Nhiều trader sẽ chốt một phần hoặc toàn bộ profit ở khu vực ấy, và những aggressive countertrend trader sẽ khởi tạo position mới.

Những breakout failure dễ nhận ra nhất là những trường hợp thị trường nhanh chóng reverse hướng và không có bất kỳ nỗ lực đáng kể nào để tiếp tục theo hướng của breakout. Điều này có khả năng xảy ra hơn khi có bằng chứng khác về một reversal tiềm năng, chẳng hạn một breakout lên trên một trend channel line rồi một reversal xuống với một strong signal bar.

Breakout có thể là của bất cứ thứ gì, chẳng hạn một trend line, một trading range, hoặc high hay low của ngày hoặc của hôm qua. Điều đó không quan trọng vì tất cả đều được trade theo cùng một cách. Fade nó nếu nó thất bại và reenter theo hướng của breakout nếu nỗ lực reversal thất bại và do đó trở thành một breakout pullback. Chỉ entry trên breakout nếu nó rất mạnh. Một ví dụ là nếu có một strong bull trend rồi một two-bar pullback tới một high 1 buy setup. Trader có thể mua cao hơn high của prior bar một tick, và họ có thể mua thêm trên một breakout tới new high bằng cách đặt lệnh mua bằng stop cao hơn old high một tick. Tuy nhiên, thường thì tốt hơn nên mua một pullback hoặc tìm cách short một failed breakout.

Trong hầu hết các ngày, trader nhìn các new swing high và low như những fade setup tiềm năng. Tuy nhiên, trên một strong trend day, các breakout thường đi kèm huge volume và có rất ít pullback ngay cả trên chart 1 minute. Rõ ràng rằng trend trader đang kiểm soát. Ví dụ, khi một bull trend mạnh đến vậy, price action trader sẽ mua trên high 1 và high 2 pullback thay vì chờ một breakout lên trên prior high của trend. Họ luôn cố minimize risk của trade. Tuy nhiên, một khi một strong trend đang diễn ra, entry with the trend vì bất kỳ lý do nào cũng là một good trade. Trong một strong trend, mọi tick đều là một with-trend entry, vì vậy bạn có thể đơn giản entry tại market tại bất kỳ điểm nào và dùng một reasonable stop.

Nếu có một breakout với một large trend bar và bar chưa đóng cửa, bạn phải đưa ra quyết định. Nếu bạn vừa scalp chốt một phần trade và đang nghĩ về việc swing phần còn lại, luôn cân nhắc bạn đang có bao nhiêu risk. Một cách giúp quyết định liệu bạn có nên tiếp tục hold swing position là tự hỏi mình lúc này sẽ làm gì nếu bạn không đang giữ position. Nếu bạn sẵn sàng entry tại market với một swing-size position và swing protective stop, thì bạn nên ở lại trong swing position hiện tại. Nếu thay vào đó bạn nghĩ rằng entry tại market với mức risk ấy quá rủi ro, thì bạn nên exit swing position tại market.

Khi có một breakout, cả buyer lẫn seller đều nhìn nó như một cơ hội. Ví dụ, nếu thị trường có một swing high rồi pullback, cả bull lẫn bear sẽ entry khi thị trường đi lên trên prior swing high ấy. Bull sẽ mua breakout vì họ nhìn nó như dấu hiệu sức mạnh và tin rằng thị trường sẽ đi đủ cao trên entry của họ để họ exit với profit. Bear cũng sẽ nhìn breakout như cơ hội để kiếm tiền. Ví dụ, bear có thể sell bằng limit order tại mức của prior high ấy hoặc cao hơn vài tick. Nếu thị trường reverse và đi xuống, họ sẽ tìm cách exit với profit. Nếu thay vào đó thị trường tiếp tục đi lên, họ sẽ tìm cách thêm vào short position nếu họ nghĩ thị trường có thể pullback để test breakout. Vì hầu hết pullback quay trở lại đúng tới prior swing high, họ có thể exit trên breakout test ấy khoảng breakeven trên entry đầu tiên và với profit trên entry thứ hai, cao hơn.

Khi trader nghĩ về breakout, họ thường ngay lập tức hình dung một trading range. Tuy nhiên, breakout có thể là của bất cứ thứ gì. Một loại breakout phổ biến mà nhiều trader bỏ qua là một flag breakout theo hướng không mong đợi, chẳng hạn một bear flag breakout lên phía trên hoặc một bull flag breakout xuống phía dưới. Ví dụ, nếu có một bear trend khá mạnh và trader không chắc liệu một tradable low đã hình thành hay chưa và họ thấy một bear flag đang hình thành, họ có thể bắt đầu mua dưới low của prior bar, kỳ vọng một low 1 rồi một low 2 hoặc thậm chí một low 3 sẽ thất bại. Đôi khi bear flag sẽ có shape đẹp và trigger low 2 short hoặc wedge bear flag short rồi ngay lập tức reverse lên thành một hoặc hai bull trend bar. Breakout này thường tạo ra một measuring gap dẫn tới một measured move lên. Trader sẽ entry trên breakout và trên bất kỳ small pullback nào; và vì bear bị trapped, họ nhiều khả năng sẽ không nóng lòng short lại cho đến khi thị trường đã có ít nhất hai leg lên. Điều ngược lại cũng đúng với bull flag trong bull trend.

Có một loại breakout đặc biệt đôi khi xảy ra trên trend day trong giờ cuối cùng. Ví dụ, nếu thị trường đang trending xuống mà không có dấu hiệu pullback, có thể có một hoặc hai large bear trend bar breakout khỏi đáy của bear channel. Có thể có một small pullback rồi một second brief breakout tới new low. Lần khác, thị trường chỉ đơn giản đi xuống vào lúc close một cách không ngừng nghỉ mà không có large bear trend bar. Điều rất có thể đang xảy ra trong cả hai trường hợp là risk manager tại các trading firm đang bảo những trader của họ vốn đang bottom picking rằng họ đang đứng sai phía của thị trường và họ phải sell ra khỏi position tại market. Những cú plunge thường không có nhiều follow-through vì chúng chủ yếu do forced selling. Có lẽ có một số smart programmer dự đoán điều này và cố tận dụng bằng cách thiết kế program để short ngắn hạn, làm tăng kích thước của sell climax. Momentum program cũng là một phần của strong trend. Có thể có hoặc không có một cú bounce vào lúc close sau một hoặc hai sell climax. Điều ngược lại cũng đúng vào những ngày kết thúc bằng strong bull spike hoặc channel. Risk manager đang bảo trader của họ mua lại những short đang lỗ trước lúc close, và khi thị trường đang tăng nhanh, momentum program phát hiện điều này và cũng mua không ngừng nghỉ miễn là momentum còn tiếp tục.

Một trong những mục tiêu của trader là làm những gì institution đang làm. Nhiều breakout gồm các large trend bar có volume lớn nhất trong ngày. Đó là những lúc institution đang trade mạnh nhất, và họ làm vậy vì họ kỳ vọng move sẽ có protracted follow-through. Dù thị trường có thể cảm thấy đáng sợ và đầy cảm xúc trong một big breakout, institution nhìn nó như một cơ hội tuyệt vời, như volume cho thấy, và bạn cũng nên vậy. Hãy cố học cách trade breakout vì chúng có trader’s equation xuất sắc. Nếu cần, đơn giản chỉ trade một quarter-size position (size kiểu “tôi không quan tâm”), chỉ để có kinh nghiệm. Move thường sẽ đủ lớn để bạn kiếm được bằng mức bạn kiếm trên một routine trade dùng full position size.

Figure 2.1 — Breakouts Happen Many Times Every Day​

Một dạng breakout nào đó xảy ra sau mỗi vài bar trên mọi chart, như được thể hiện trong Figure 2.1 trên daily chart của Euro/U.S. Dollar Forex. Nói một cách chặt chẽ, nếu high của một bar nằm trên high của bất kỳ prior bar nào hoặc low của bar nằm dưới low của bất kỳ prior bar nào, đó là một breakout của bar ấy. Ngoài ra, mọi trend bar đều là một breakout (hãy nhớ từ book 1, mọi trend bar đều là spike, breakout, gap và climax). Nhiều loại breakout và failure khác nhau được làm nổi bật trên chart này.

Bar 1 break lên trên một trend channel line và được theo sau bởi một breakout xuống dưới low của nó ở bar kế tiếp, thiết lập một two-bar reversal, được trigger trên entry bar tại bar 3. Bar 2 là nỗ lực thứ hai để break lên trên bull channel và nó break lên trên một two-bar reversal khác nhưng các breakout thất bại và thị trường reverse xuống.

Bar 4 là một breakout xuống dưới một swing low và nó là bar thứ sáu trong một sell climax xuống từ bar 2. Vì range của bar lớn và nó có tail nhỏ, nó có thể đại diện cho một sell climax cần một correction trước khi có follow-through selling. Điều này hóa ra đúng, vì bar 5 là một strong bull reversal bar đã biến bar 4 thành một failed breakout.

Có một two-legged pullback tới moving average và bar 8 breakout khỏi bear flag.

Bar 9 break lên trên bear trend line.

Bar 10 break lên trên một swing high nhưng breakout thất bại khi bar kế tiếp trade xuống dưới low của nó.

Bar 12 rơi xuống dưới entry bar tại bar 9 và dưới signal bar ngay trước nó.

Bar 13 cố reverse trở lại lên và tạo một failed breakout, nhưng failed breakout ấy thất bại trên cú reversal trở xuống tại bar 14. Bar 14 cũng là một reversal xuống từ failed breakout lên trên một micro trend line và lên trên một bull reversal bar. Khi một failed breakout thất bại trong việc reverse thị trường, nó trở thành một breakout pullback.

Cú break lên trên bear trend line tại bar 16 thất bại và bar reverse xuống thành một outside down reversal, rơi xuống dưới bear flag trend line của ba bar trước đó.

Bar 16 đến bar 18 tạo thành một four-bar breakout gồm các strong bear trend bar với large body, small tail và rất ít overlap. Những bull đã scale vào long trong trading range cuối cùng đã đầu hàng và không chỉ ngừng mua, mà còn phải sell ra khỏi large long position của họ nhanh chóng mà không chờ pullback. Họ không tự tin rằng một pullback sẽ sớm đến và tự tin rằng thị trường sẽ thấp hơn trong vài bar. Điều đó nghĩa là exit tại market hoặc trên một tiny pullback trong bar là lựa chọn tốt nhất của họ. Việc long liquidation và việc họ không mua trong vài bar đã góp phần vào sức mạnh của cú sell-off. Khi một breakout mạnh đến vậy, nó thường được theo sau bởi một channel và thường dẫn tới một measured move từ open của bar đầu tiên tới close của bar cuối cùng trong spike. Low của bar 36 nằm ngay dưới measured move projection ấy, và điều đó kết thúc channel. Thị trường sau đó thường tìm đường trở lại lên để test reasonable buy signal đầu tiên sau spike, tức high của bull inside bar tại bar 19. Nếu nó tới đó, bước tiếp theo nó sẽ cố test điểm bắt đầu của bear channel, tức high của bar 20.

Bar 20 là một nỗ lực khiến four-bar breakout thất bại nhưng khi một breakout mạnh đến vậy, thường có follow-through và failure thường sẽ thất bại và chỉ trở thành một breakout pullback, như đã xảy ra ở đây. Thị trường reverse trở xuống ngay dưới breakout point tại bar 15 và moving average. Bất cứ khi nào thị trường quay xuống mà không chạm một resistance level, bear đang rất mạnh vì họ không chờ resistance được chạm. Bear sợ rằng bull có thể không đưa được thị trường lên tới đó, vì vậy bear đặt limit order ngay bên dưới. Đây là dấu hiệu của sự khẩn trương từ phía bear. Gap giữa breakout point (low của bar 15) và breakout pullback (high của bar 20) thường trở thành một measuring gap và thường là khoảng midpoint của move. Điểm bắt đầu của bear trend là high của bar 2, và thị trường cuối cùng đã rơi xuống dưới gap nhiều hơn số point giữa high của bar 2 và giữa measuring gap. Breakout và strong reversal xuống trên breakout test đã thiết lập bear trend là rất mạnh, và trader chỉ nên tìm short trong phần còn lại của ngày. Có thể có một hoặc hai long scalp, nhưng trader chỉ nên lấy chúng nếu trader có khả năng ngay lập tức reverse trở lại short ngay khi một bar rơi xuống dưới low của prior bar, cho thấy small pullback có thể đang kết thúc. Nhân tiện, Elliott Wave trader nhìn pullback như đỉnh của wave 4 và breakout point như đáy của wave 1. Hai phần này không thể overlap nếu downward wave 3 ở giữa thực sự là wave 3, vốn thường là wave mạnh nhất của trend.

Bar 22 là một large-range bear bar break xuống dưới đáy của một four-bar channel. Có thể tranh luận rằng nó là sell climax thứ ba liên tiếp (cái đầu tiên là bar 14 và cái thứ hai là four-bar spike xuống tới bar 18). Thị trường thường có ít nhất một correction 10-bar, two-legged sau hai hoặc ba climax liên tiếp. Tuy nhiên ở đây, four-bar bear spike ấy là đặc điểm áp đảo của ngày và là khởi đầu của một strong breakout. Đúng, nó là một spike và do đó là một sell climax, nhưng nó lớn đến mức character của thị trường đã thay đổi và mọi việc đếm phải bắt đầu lại từ đầu. Một khi nó hình thành, trader quyết định rằng sẽ có một strong move xuống, và channel là pattern phổ biến nhất theo sau một strong spike. Channel thường có ba push trước khi chúng correct, và cái này cũng vậy. Ba push là bar 18, 25 và 36, và chúng được theo sau bởi một weak rally vào lúc close.

Bar 23 là một nỗ lực reversal sau sell climax tại bar 22 và overshoot xuyên qua đáy của three-bar bear channel. Tuy nhiên, việc tìm long dựa trên vài bar này là một sai lầm khi big picture lại quá bearish. Thị trường luôn cố reverse trend, và dễ bị cuốn vào cảm xúc của một bottoming pattern khi nó diễn ra theo thời gian thực; nhưng bạn không bao giờ được mất tầm nhìn big picture. Four-bar bear spike ấy rất mạnh, và always-in position vẫn là short. Bất kỳ nỗ lực tạo bottom nào tại thời điểm này gần như chắc chắn sẽ dẫn tới một bear flag, như đã xảy ra ở đây. Thị trường luôn có inertia, và khi nó đang trending, hãy kỳ vọng mọi nỗ lực reversal sẽ thất bại.

Bar 25 là nỗ lực thứ hai để reverse lên sau breakout xuống dưới channel từ bar 20 đến bar 21. Vì signal bar của cả hai nỗ lực đều có strong bull body, thị trường có thể test moving average. Hầu hết trader không nên lấy trade này và thay vào đó nên ở lại short. Quá thường xuyên, trader sẽ scalp countertrend trade lấy một point rồi không reverse trở lại short, và họ bỏ lỡ việc kiếm bốn point trở lên trên with-trend trade. Có thể khó thay đổi mind-set nhanh trở lại short nếu bạn vừa mới long, và nếu bạn không thể làm điều này dễ dàng, đừng lấy countertrend scalp rồi bỏ lỡ cú swing xuống.

Bar 26 breakout khỏi đỉnh của channel, như đã kỳ vọng.

Bar 27 break lên trên bear trend line và lên trên breakout point tại bar 18 nhưng thất bại và reverse xuống ở bar kế tiếp.

Bar 28 là một breakout của một three-bar bear flag.

Bar 29 break xuống dưới long entry bar tại bar 26 nhưng nó tìm thấy buyer, như thấy qua large tail.

Bar 32 là một cú test khác của một bear trend line và do đó là một nỗ lực breakout, nhưng nó thất bại.

Bar 35 là một large bear trend bar khác và do đó là một sell climax tiềm năng khác. Khi thị trường bắt đầu hình thành sell climax thứ hai và thứ ba trong một khoảng thời gian ngắn, nhiều khả năng nó sẽ reverse ít nhất cho một two-legged correction.

Bar 36 break xuống dưới measured move nhưng không tìm thấy seller. Thay vào đó, nó tìm thấy quiet trading, có thể đang tín hiệu một failed breakout của bear flag từ bar 22 đến bar 34. Một horizontal bear flag sau một long bear trend thường trở thành final flag và điển hình được theo sau bởi ít nhất hai leg sideways to up. Bar 36 cũng là push xuống thứ ba trong bear channel và điều đó thường dẫn tới ít nhất một nỗ lực reversal. Bar sau bar 36 break lên trên high của bar 36 và trở thành entry bar cho long.

Bar 37 là một bull breakout bar lên trên bear trend line.

Bar 38 break lên trên strong bear trend bar tại bar 35, và chắc chắn có nhiều buy stop cho short trên bar này vì large bear body của nó đại diện cho strong selling. Một khi thị trường đi lên trên high của nó, rất nhiều bear quyết định rằng không còn đủ sức mạnh để ở lại short và họ mua lại short của mình (short covering) vào lúc close.

Figure 2.2 — Flags Can Break Out in the Less Likely Direction​

Flag đôi khi có thể breakout theo hướng không mong đợi và dẫn tới measured move. Trong Figure 2.2, có một failed wedge bear flag break lên phía trên tại bar 9. Measuring gap giữa high của breakout point tại bar 7 và breakout test tại bar 10 đã dẫn tới một measured move lên gần như hoàn hảo.

Bar 3 là một low 1 short setup, nhưng sau ba strong bull body và sell climax tại bar 2, nhiều khả năng nó sẽ thất bại. Aggressive trader sẽ đã long bằng limit buy order tại và dưới low của bar 3. Bar 5 là một entry bar cho một low 2 short, nhưng sau strong outside up bar tại bar 4 thị trường có thể đang tạo low of the day. Một lần nữa, aggressive trader sẽ đã long tại hoặc dưới low của low 2 signal bar. Bar 7 là một signal bar cho một wedge bear flag short, nhưng thị trường đang trong một bull channel và outside up bar tại bar 4 đã khiến always-in trade là long. Thay vì short dưới bar 7, bear nên đã chờ xem liệu thị trường có hình thành một lower high hay không. Bull đã long trên bar 8, kỳ vọng một measured move lên từ failed wedge bear flag.

Sau đó có một failed low 2 bear flag buy setup trên bar 22 và entry bar là một bull trend bar. Breakout này cũng dẫn tới một measured move lên. Bar 21 là đáy của một bear channel trong một bull day và bar 22 là breakout pullback từ channel breakout ấy, vì vậy những trader tỉnh táo nghĩ rằng low 2 có cơ hội xuất sắc sẽ thất bại và dẫn tới một cú test high of the day.

Low của bar 26 reverse low của 12 bar vừa qua (nó nằm dưới những low ấy) và close của 13 bar vừa qua. Close của nó reverse cùng những low ấy, điều này có ý nghĩa vì một close dưới một low là dấu hiệu sức mạnh mạnh hơn so với chỉ một low nằm dưới một prior low. Số lượng low và close bị reverse càng nhiều, reversal càng mạnh. Mọi trader đã mua trong 12 bar trước đó giờ đang hold một loser và sẽ tìm bất kỳ small bounce nào để sell ra khỏi long của mình. Nhiều người đã sell ở bar kế tiếp và tạo ra tail trên đỉnh của bar. Ngoài ra, những bull ấy nhiều khả năng sẽ không tìm cách mua lại trong ít nhất vài bar.

Figure 2.3 — Small Breakout Bar​

Như được thể hiện trong Figure 2.3, dù những big breakout bar như bar 3 và bar 19 thường dẫn tới big trend, đôi khi một small breakout bar như bar 12 có thể là khởi đầu của một protracted move. Sau bear spike tại bar 9, trader tự hỏi liệu cú rally tới bar 11 có thể trở thành một low 2 bear flag tại moving average (bar 10 và bar 11 là hai push lên). Tuy nhiên, thay vì break xuống phía dưới, thị trường break lên trên double top của bar 10 và bar 11 (điều này khiến cú rally trở thành một final flag, vì nó là final flag của bear trend, dù nó không bao giờ break xuống phía dưới). Breakout bar tại bar 12 nhỏ, nhưng nó đủ để khiến trader bắt đầu bỏ ý nghĩ rằng cú move tới bar 11 là một bear flag, và họ bắt đầu tự hỏi liệu bar 9 có phải là một exhaustive sell climax, vốn có thể correct trong 10 bar trở lên. Bar sau bar 12 cũng nhỏ, nhưng nó có hai dấu hiệu sức mạnh: một bull body và một low không rơi xuống dưới high của bar 11 (breakout point). Dù cú rally tới bar 14 không cover nhiều point, nó là một relentless bull trend và trở thành leg đầu tiên trong hai leg lên (leg thứ hai bắt đầu với double bottom của bar 18 với bar 15, và triangle được tạo bởi low của bar 13, 15 và 18).