Chương 3 — Breakout ban đầu

Trên chart 5 minute của hầu hết các thị trường, thường có ít nhất vài cú breakout quan trọng thành công mỗi ngày. Hầu hết breakout bắt đầu bằng một trend bar đơn lẻ, thường lớn hơn các bar trước và không có tail hoặc chỉ có tail nhỏ. Trong những breakout mạnh nhất, sẽ có một chuỗi trend bar với rất ít overlap. Ví dụ, trong một bull breakout mạnh trên chart 5 minute Emini, ngay khi breakout bar đóng cửa, một số trader sẽ đặt limit order để buy tại closing price của bar đó. Nếu bar tiếp theo open tại mức giá ấy và ngay lập tức trade lên mà không đi xuống dưới mức đó, các limit order nhiều khả năng sẽ không được filled và những trader bullish này sẽ bị trapped out khỏi thị trường. Họ sẽ cảm thấy khẩn trương vì sợ bỏ lỡ move và sẽ tìm cách get long càng sớm càng tốt, bằng market order hoặc limit order để buy bất kỳ pullback một hoặc hai tick hay pullback nhỏ nào, hoặc họ sẽ chuyển sang chart time frame nhỏ hơn như 1 hoặc 2 minute rồi entry trên high 1 hoặc high 2 pullback. Việc này thường khó về mặt cảm xúc và có thể so với nhảy từ một tấm ván nhảy cao. Điều có thể hữu ích trong cả hai tình huống là cứ làm đi: bịt mũi, nhắm mắt thật chặt, căng hết mọi cơ trong người, và tin rằng bạn sẽ không bị thương quá nặng và những cảm giác khó chịu sẽ kết thúc nhanh. Nếu bạn đang trade Emini, bạn chỉ cần buy pullback nhỏ và dựa vào stop của mình. Nếu breakout tốt, stop của bạn sẽ không bị hit và bạn sẽ có cơ hội tốt để kiếm từ hai đến thậm chí sáu point trở lên trong nhiều bar tiếp theo trong khi risk khoảng hai point.

Nếu, thay vì có vài strong bull trend bar liên tiếp, bar sau một breakout một hoặc hai bar là một small bar, một doji, một inside bar, một bar có large tail, hoặc một bear trend bar, breakout có thể thất bại. Điều này có thể dẫn đến reversal quay lại vào trading range, một trend reversal thành bear trend, hoặc một failed reversal — vốn chỉ đơn giản là một pullback một hoặc hai bar rồi theo sau là sự tiếp diễn của move đi lên. Khi breakout thành công, nó sẽ tạo ra một phiên bản nào đó của spike and channel trend.

Một breakout entry trông có vẻ dễ dàng một cách lừa dối khi bạn nhìn nó trên chart vào cuối ngày. Tuy nhiên, trong real time, các setup thường hoặc không rõ ràng hoặc rõ ràng nhưng đáng sợ. Entry trên breakout hoặc sau khi breakout bar đóng cửa rất khó thực hiện, vì breakout spike thường lớn, và trader phải nhanh chóng quyết định risk nhiều hơn mức họ thường chấp nhận. Kết quả là họ thường chọn chờ pullback. Ngay cả khi họ giảm position size để dollar risk bằng với bất kỳ trade nào khác, ý nghĩ risk gấp hai hoặc ba lần số tick vẫn khiến họ sợ. Entry trên pullback cũng khó vì mọi pullback đều bắt đầu bằng một minor reversal, và trader lo rằng pullback ấy có thể là khởi đầu của một deep correction. Nếu reversal chỉ kéo dài một hoặc hai bar và tạo thành breakout pullback entry, họ lại sợ entry vì lo thị trường có thể đang bước vào trading range và họ không muốn buy ở đỉnh nếu thị trường đang có bull breakout, hoặc sell ở đáy nếu có bear breakout. Trend làm mọi thứ có thể để giữ trader ở ngoài, vì đó là cách duy nhất để giữ cho trader phải chase thị trường cả ngày. Khi một setup dễ và rõ ràng, move thường chỉ là một scalp nhỏ, nhanh. Nếu move sẽ đi rất xa, nó phải không rõ ràng và khó vào, để giữ trader đứng ngoài và buộc họ chase trend.

Bạn sẽ thường xuyên nghe các pundit bàn về một cú sell-off một hoặc hai ngày trên một cổ phiếu do một báo cáo xấu, chẳng hạn earnings disappointing hoặc thay đổi management. Họ đang quyết định liệu tin tức đó chỉ là sự kiện một ngày trong một bull trend vốn mạnh, hay nó sẽ thay đổi triển vọng của cổ phiếu trong vài tháng tới. Nếu họ kết luận odds nghiêng về bull trend, họ sẽ buy quanh đáy của bear spike. Nếu họ nghĩ tin tức quá nặng đến mức cổ phiếu sẽ chịu áp lực trong nhiều tháng, họ sẽ không buy, và thực tế sẽ tìm cách sell hết long trên rally tiếp theo. Technical trader nhìn cú sell-off như một bear breakout và đánh giá cổ phiếu theo sức mạnh của breakout. Nếu spike trông mạnh, họ sẽ short rally, và có thể thậm chí short close của bar, với kỳ vọng một spike lớn hơn, một spike and channel, hoặc một dạng bear trend nào khác. Nếu nó trông yếu so với bull trend, họ sẽ buy quanh close và low của bear trend bar, với kỳ vọng failed breakout và nỗ lực trend reversal sẽ chỉ trở thành một bull flag khác.

Figure 3.1 — Breakouts with Many Consecutive Trend Bars Are Usually Strong

Những breakout mạnh nhất có cảm giác khẩn trương và có vài trend bar liên tiếp, như đã xảy ra trong trend from the open bull trend day trên RSX, Market Vectors exchange-traded fund (ETF) cho Nga được thể hiện trong Figure 3.1. Thị trường đã break lên trên trading range hình thành trong giờ cuối của ngày hôm trước. Hãy chú ý cách low của vài bar trong breakout không giảm xuống dưới close của bar trước. Điều này nghĩa là những bull chờ bar đóng cửa rồi ngay lập tức đặt limit order để buy tại mức close ấy nhiều khả năng sẽ không được filled và họ sẽ bị trapped out khỏi thị trường. Thị trường đang chạy xa khỏi họ, họ biết điều đó và sau đó sẽ lấy bất kỳ lý do nào để get long. Sự khẩn trương này khiến thị trường tăng mạnh. Chuỗi bar này nên được coi là một bull spike. Một bull spike thường được theo sau bởi một bull channel, và cùng nhau chúng tạo thành một spike and channel bull trend.

Bar 6 là một inside bar và là lần pause đầu tiên, và đây thường là một high 1 long entry đáng tin cậy trong một trend from the open bull trend day. Tuy nhiên, khi trend mạnh như vậy, bạn có thể chỉ cần buy tại market hoặc buy vì bất kỳ lý do nào. Hôm qua có mưa ở đâu đó trên Amazon không? Vậy thì buy. Có ai trong đội bóng rổ trung học của con bạn ghi được một điểm năm ngoái không? Vậy thì buy thêm. Bạn cần get long và giữ long vì có lẽ xác suất tốt hơn 70 percent rằng thị trường sẽ tạo một measured move lên bằng hoặc lớn hơn chiều cao gần đúng của spike (từ low hoặc open của bar 1 đến close hoặc high của bar 4 hoặc 8, rồi cộng số point ấy vào close của những bar đó). Exact probability không bao giờ biết được, nhưng theo kinh nghiệm đây là một breakout rất mạnh và probability của measured move ở đây nhiều khả năng lớn hơn 70 percent. Measured move lên từ open của bar 1 đến close của bar 4 là mức giá nơi thị trường pause tại đỉnh của bar 8. Measured move dựa trên open của bar 1 đến close của bar 8 đã bị vượt quá 3 cents trên close của ngày (không được thể hiện).

Figure 3.2 — Successful Breakouts Need Follow-Through

Breakout rất phổ biến trên chart 5 minute Emini, nhưng những breakout mạnh, thành công có vài bar follow-through, như tại bar 1 và bar 11 trong Figure 3.2, thường chỉ xảy ra từ một đến ba lần mỗi ngày.

Bar 1 đã break lên trên đỉnh của một small wedge, và nó có small tail ở cả đỉnh lẫn đáy và là một large bull trend bar.

Bar 2 là một small bear inside bar và là signal bar cho cả failed breakout short lẫn breakout pullback long. Hãy nhớ rằng một inside bar là một one-bar trading range và là setup cho breakout theo cả hai hướng. Breakout thường dẫn đến measured move, và một pattern phổ biến là measured move từ open hoặc low của spike đến close hoặc high của spike, rồi được chiếu lên từ close hoặc high của spike. Ở đây, move tới high of the day tại bar 3 là một measured move từ open đến close của bar 1 breakout bar.

Opening range thường dẫn đến một breakout tới một measured move, nhưng thường có vài khả năng cho các điểm đo và tốt nhất là theo dõi target gần nhất trước. Trader nên nhìn từ low của bar 4 đến high của bar 5. Khi measured move ấy bị vượt quá, trader nên xem các khả năng khác. Một failed wedge thường dẫn đến một measured move, nhưng trader cần cân nhắc mọi option mà họ nhìn thấy. Ví dụ, họ có thể nhìn từ low của bar 7 đến high của wedge (hai bar sau bar 9). Tuy nhiên, wedge bắt đầu tại bar 4, và lower low của bar 7 có thể được xem là một overshoot của low thực sự tại bar 4. Thị trường đã cố tạo một wedge bear flag bắt đầu từ low của bar 4, và nó có ba push lên (bar 5, và các spike trước và sau bar 9). Dùng low của bar 4 đến đỉnh của wedge cho phép đo chiếu một move chỉ bị vượt quá một tick tại high of the day của bar 14. Mục đích của việc tìm các measured move target này là tìm những vùng hợp lý để chốt profit, và nếu có một strong countertrend setup thì để khởi tạo trade theo hướng ngược lại.

Bar 6 là một strong breakout xuống new low of the day, nhưng đã bị reverse lên bởi outside up bull trend bar tại bar 7. Khi trader thấy hành động đi ngang tới bar 8, họ nghĩ đây có thể là một breakout pullback (một bear flag) và có thể được theo sau bởi một move xuống nữa. Bạn luôn phải cân nhắc cả hai alternative bull và bear. Thay vì bán thêm, thị trường đã tăng nhanh. Làm sao một strong bear trend bar như vậy lại có thể bị reverse lên nhanh đến thế? Nếu các institution có một lượng lớn buy order, họ muốn fill chúng ở giá tốt nhất, và nếu họ nghĩ thị trường nhiều khả năng sẽ test xuống dưới low của bar 4 trước khi đi lên, họ sẽ chờ buy cho đến sau cú test ấy. Khi thị trường tiến sát buy zone của họ, việc buy lúc đó không hợp lý vì họ tin thị trường sẽ thấp hơn một chút trong vài phút tới. Vì vậy những bull rất háo hức này đang đứng sang một bên. Sự vắng mặt của những buyer mạnh nhất tạo ra imbalance về phía sell, nên thị trường phải giảm nhanh để short tìm được người sẵn sàng đứng phía đối diện của trade. Kết quả là một large bear trend bar. Một khi thị trường ở mức mà bull nghĩ nó sẽ không giảm thêm, họ xuất hiện từ đâu đó và bắt đầu buy mạnh mẽ, không ngừng nghỉ, áp đảo bear. Bear nhận ra chuyện gì đang xảy ra và họ ngừng shorting rồi bắt đầu buy lại short của mình. Điều này nghĩa là cả bull lẫn bear đều tin thị trường sẽ đi lên, và điều này tạo ra directional probability của một equidistant move ở mức 60 percent trở lên nghiêng về phe bull. Nói cách khác, có xác suất 60 percent trở lên rằng thị trường sẽ tăng hai point trước khi giảm hai point, và tăng ba point trước khi giảm ba point. Thực tế, có lẽ xác suất tốt hơn 60 percent rằng thị trường sẽ breakout lên trên opening range và có một measured move lên trước khi có pullback hai point, và đây là một great trade cho phe bull.

Bar 9 và 10 là các breakout pullback sau các new high of the day.

Bar 11 là breakout của wedge bắt đầu với high của bar 5. Đó là một strong two-bar bull spike, và được theo sau bởi thêm hai push lên nữa. Bull channel sau spike thường có ba push lên, trong đó đỉnh của spike là push lên đầu tiên.

Bar 12 là một two-legged high 2 breakout pullback trong một strong bull trend và là một great buy setup.

Bar 13 là một breakout pullback khác nhưng vì nó sẽ dẫn đến push lên thứ ba, bull phải thận trọng. Một khi bar 14 chạm năm tick trên long entry, nhiều bull đã dời stop về breakeven vì họ đang tự hỏi liệu wedge high của bar 14 có dẫn đến một two-legged pullback dài (10 bar trở lên) hay thậm chí một trend reversal. Vì vậy, bar 15 là một bad signal cho long, những người kỳ vọng bất kỳ rally nào cũng sẽ kết thúc dưới wedge high của bar 14 và được theo sau bởi ít nhất một leg xuống nữa. Aggressive trader đã short trên high của nó, vì một buy signal nhiều khả năng thất bại nghĩa là trader có thể go short tại nơi những trader thiếu kinh nghiệm vừa go long và họ sẽ có khoảng 60 percent chance rằng thị trường giảm hai point xuống protective stop của weak long trước khi thị trường chạm profit-taking limit order cao hơn sáu tick. Họ đang risk sáu tick để make tám tick và có 60 percent tự tin rằng sẽ thắng, và đây là một bet hợp lý.

Bar 16 là một bear breakout xuống dưới một head and shoulders top, nhưng vì hầu hết topping pattern thực ra chỉ là bull flag, có cơ hội tốt rằng breakout sẽ thất bại. Bull có thể đã buy trên small doji inside bar theo sau, nhưng điều này hơi rủi ro vì doji bar không phải signal bar đáng tin cậy. Một khi họ thấy bull trend bar tại bar 17, việc buy wedge bull flag trở thành một pattern đáng tin cậy hơn. Buy trên một strong bull bar tăng odds thành công vì thị trường đã cho thấy một chút sức mạnh. Vì strong breakout thường có vài trend bar liên tiếp chứ không phải một small doji bar ở bar kế tiếp, trader xem đây là cảnh báo rằng bear breakout đang yếu.

Figure 3.3 — Watch Charts and Not the News

Như thể hiện trong Figure 3.3, một tin tức nào đó chắc đã được phát hành dẫn đến một cú sell-off mạnh lúc 10:30 a.m. PST. Bạn không bao giờ nên chú ý đến tin tức, ngoài việc biết khi nào nó sẽ được phát hành, vì nó tạo khoảng cách giữa bạn và những gì bạn phải làm. Nó đòi hỏi suy nghĩ mà bạn rồi phải đối chiếu với chart, điều chỉ có thể làm giảm profit của bạn. Chart nói với bạn tất cả những gì bạn cần biết. Đã có điều gì đó khiến institution sell mạnh, và đó là tất cả thông tin mà một trader cần. Đã đến lúc tìm short setup.

Bar 1 là một strong bull trend bar đã trap những early buyer buy candle pattern hoặc reversal trên smaller time frame. Một buy thậm chí còn chưa được triggered trên chart 5 minute này, vì bar tiếp theo không đi trên high của bar 1. Những bull này sẽ exit dưới low của bar 1 và sẽ không tìm cách buy lại cho đến khi có thêm price action diễn ra. Đặt một order để short trên stop tại một tick dưới low của bar 1, nơi những long ấy sẽ đặt protective stop, và khi họ cover họ sẽ cung cấp nhiều nhiên liệu cho phía downside. Nếu nó bị hit, bạn biết những trapped long sẽ thoát ra và không muốn buy lại sớm, còn những smart bear sẽ thêm vào short của họ. Với không còn ai muốn buy, thị trường gần như chắc chắn sẽ mang lại scalper’s profit và nhiều khả năng còn hơn thế.

Bar 5 là bar chồng lấn thứ ba và ít nhất một trong các bar là doji (cả ba đều là). Đây là barbwire, thường là một continuation pattern và, giống như với bất kỳ trading range nào, bạn không bao giờ nên buy tại high của nó hoặc sell tại low của nó. Bạn có thể fade các small bar tại cực trị của nó và, vì mọi horizontal trading range đều là magnet và thường trở thành final flag, bạn có thể chờ một trend bar breakout thất bại rồi tìm reversal quay lại vào range. Ở đây, bar 7 đóng cửa trên midpoint của nó và do đó đáp ứng yêu cầu tối thiểu cho một reversal bar, và nó theo sau một cú sell climax thứ ba liên tiếp. Điều này thường được theo sau bởi ít nhất một correction 10-bar, two-legged.

Bar 3 và 5 là những classic candle pattern trap. Trader ghi nhớ candle reversal pattern sẽ háo hức buy những candle rất lớn có long bull tail này vì họ sẽ nhìn các long tail và các close gần high như bằng chứng rằng bull đang giành quyền kiểm soát. Khi bạn thấy một big bar với long tail và small body trong một bear trend, nó nói với bạn rằng nếu bạn buy trên high của nó, bạn đang trả quá đắt. Trong bear trend, bạn muốn buy thấp, không phải tại đỉnh của một huge bar với small body khi thị trường đang ở trong một tight bear channel và chưa từng có prior bull strength hay trend line break. Bar 5 thậm chí còn là một candle pattern trap tốt hơn bar 3 vì nó là một gravestone doji, thứ mà candle novice tôn thờ. Ngoài ra, thị trường đã trade trên high của bar, dường như xác nhận sức mạnh của bull, và đó là nỗ lực thứ hai tạo bottom (một double bottom với bar 3). Nhưng điều gì đã sai? Khi bạn thấy những big candle body nhỏ này trong một strong trend nơi chưa từng có trend line break, bạn nên hào hứng vì chúng là những trap tuyệt vời và do đó là những short setup hoàn hảo. Chỉ cần chờ small bar thường theo sau. Sự thiếu upside follow-through khiến những early bull rất sợ. Mọi người đều biết những bull ấy đang đặt protective stop ở đâu, nên đó chính xác là nơi bạn nên đặt entry stop để go short. Khi bạn thấy những big doji candle ấy, bạn cũng thấy bullish strength, nhưng rồi hãy giả định rằng vì giá đang treo quanh high của những bar đó và bull giờ đang cân bằng với bear, high của những bar ấy nhiều khả năng sẽ nằm ở giữa hoặc đỉnh của một trading range chứ không phải ở bottom.

Two-legged sideways move tới bar 6 đã phá một trend line. Trader khi đó biết rằng bull đang ngày càng háo hức muốn buy, nên một perfect long setup sẽ là một failed breakout xuống new low. Smart trader chỉ chờ một cú break một hoặc hai bar xuống dưới bar 3 và 5 rồi bắt đầu đặt buy order tại một tick trên high của prior bar. Họ sẵn sàng tiếp tục dời order xuống nếu chưa được filled. Nếu move tiếp tục đi xuống quá xa, họ sẽ chờ một trend line break khác trước khi tìm cách buy lại vì trend sẽ đã resumed và setup này sẽ thất bại không trigger. Những early bull với hai hoặc ba loss sẽ chờ confirmation lần này và entry muộn, và điều này sẽ cung cấp thêm nhiên liệu cho move đi lên sau khi các price action long đã vào.

Dù bar 7 có bear body, ít nhất nó cũng đóng cửa trên midpoint, cho thấy một chút sức mạnh. Có lẽ bull hơi thận trọng sau khi đã lỗ trên các entry từ bar 1, 3 và 5. Ngoài ra, đó là một failed breakout từ barbwire, vốn thường tạo thành final flag của một trend. Odds rất cao rằng đây sẽ là một profitable long và smart trader đã dự đoán nó, nên không có lý do gì để bỏ lỡ.

Entry bar có bull body, dù nhỏ, điều này mang tính xây dựng. Ngoài ra, đó là một biến thể inside body (body của nó nằm trong body của signal bar, vốn là phiên bản yếu hơn của một inside bar), nghĩa là bear đã không chiếm quyền kiểm soát. Ở thời điểm này, long cảm thấy tự tin vì protective stop của họ không bị hit ở bar sau entry, như đã xảy ra với những early bull trước đó.

Ba bar tiếp theo đều là bull trend bar với close trên close trước, nên các close đang tạo thành một bull trend. Hợp lý khi giả định sẽ có hai leg lên, nhưng gần như chắc chắn sẽ có một stop run xuống trước leg thứ hai. Breakeven stop không bị hit trong cú move xuống dữ dội ở bar 8, vốn đã trở thành một bullish outside bar và khởi đầu của leg lên thứ hai (một higher low). Bất cứ khi nào có một strong outside up bar phá thị trường thành một new trend, low của nó là điểm bắt đầu của trend và mọi bar counting được reset. Ví dụ, two-bar reversal tại bar 9 là một low 1 setup chứ không phải low 2.

Các target cho rally là high của các bull signal bar trong bear (high của bar 3 và 5 và có thể cả bar 2). Bar 9 đã vượt target cuối cùng một tick. Momentum mạnh đến mức low của bar 8 nhiều khả năng chỉ là một phần của leg lên đầu tiên chứ không phải khởi đầu của leg lên thứ hai, và thay vào đó nên có một bigger pullback rồi một leg lên thứ hai (nó kết thúc tại bar 11).

Bar 11 thiết lập một low 2 short từ rally lên từ low của bar 8.