Chương 7 — Measured move dựa trên kích thước leg đầu tiên (spike)
Một measured move là một swing có kích thước bằng một prior swing theo cùng hướng. Bạn ước lượng thị trường sẽ đi bao xa trong lần attempt thứ hai dựa trên nó đã đi bao xa trong lần đầu. Tại sao measured moves lại hoạt động? Nếu bạn đang tìm một measured move, thì bạn tin rằng bạn biết hướng always-in, nghĩa là bạn có lẽ chắc chắn ít nhất 60 phần trăm rằng cú move sẽ xảy ra. Measured move thường dựa trên chiều cao của một spike hoặc trading range, và initial protective stop thường nằm ngoài điểm bắt đầu của first move. Ví dụ, nếu có một strong buy spike, thì initial protective stop nằm thấp hơn low của spike một tick. Nếu spike khổng lồ, traders hiếm khi risk nhiều đến vậy, và thường vẫn có một trade có profit, nhưng theoretical stop vẫn nằm dưới spike. Ngoài ra, probability thường hơn 60 phần trăm. Nếu spike cao khoảng bốn points, thì risk khoảng bốn points. Vì bạn tin rằng measured move sẽ xảy ra và rằng strategy mua ở đỉnh của spike là vững, thì bạn đang risk bốn points trên một cược 60 phần trăm. Mathematics quy định rằng niềm tin của bạn (rằng strategy sẽ có profit khi probability là 60 phần trăm) chỉ đúng nếu reward ít nhất bằng risk. Điều này được thảo luận trong Chapter 25 về mathematics of trading. Nghĩa là để strategy hoạt động, bạn cần có 60 phần trăm chance kiếm được ít nhất bốn points, vốn là measured move target. Nói cách khác, cách duy nhất để strategy hoạt động là nếu measured move target bị hit khoảng 60 phần trăm thời gian. Vì trading một trend là dạng trading đáng tin cậy nhất, nếu có những strategies nào hoạt động, thì đây phải là một trong số đó. Đây có phải là lý do measured moves hoạt động không? Không ai biết chắc, nhưng đó là một lời giải thích hợp lý, và là lời giải thích tốt nhất mà tôi từng tưởng tượng ra.
Hầu hết measured moves dựa hoặc trên spikes hoặc trên trading ranges. Khi một cái dựa trên một spike, nó thường dẫn tới một trading range; và khi nó dựa trên một trading range, nó thường dẫn tới một spike. Ví dụ, nếu có một double top, vốn là một loại trading range, traders thường sẽ chốt partial profits một khi breakout lên hoặc xuống đạt tới một measured move. Traders tìm một breakout, vốn là một spike, và họ thường kỳ vọng một phần profit taking một khi spike đã đạt tới vùng measured move. Nếu breakout diễn ra với một strong spike và không có significant pause tại measured move target, bản thân spike thường dẫn tới một measured move dựa trên chiều cao của spike. Một khi thị trường tới đó, traders thường sẽ bắt đầu chốt profit và kết quả thường sẽ là một trading range.
Một khi có một pullback từ một strong move, thường sẽ có một second leg theo cùng hướng, và nó thường có kích thước xấp xỉ bằng first leg. Khái niệm này là cơ sở cho vài techniques đáng tin cậy để chiếu một possible target cho điểm kết thúc của second leg ấy. Vùng measured move ấy là một nơi hợp lý để chốt profit trên trend position của bạn, rồi bạn có thể chờ một pullback khác để reestablish position của bạn. Nếu có một strong reversal setup, bạn cũng có thể cân nhắc một countertrend trade.
Khi thị trường tạo một sharp move rồi có một pullback, nó nhiều khả năng sẽ có một second leg và second leg thường có kích thước xấp xỉ bằng first. Đây là một cú move leg 1 = leg 2, nhưng nó cũng được gọi là một ABC move hoặc một AB = CD. Terminology theo alphabet này gây nhầm lẫn, và đơn giản hơn nếu chỉ gọi hai cú moves là leg 1 và leg 2, còn pullback sau leg 1 đơn giản là pullback. Sự nhầm lẫn với alphabetical labeling là ở chỗ trong pattern AB = CD, các điểm B, C, và D tương ứng với A, B, và C của ABC move. Leg B của một ABC là pullback và nó tạo ra một thick area trên một Market Profile (đồ thị của CME Group về thông tin price và time). Midpoint của bất kỳ thick area nào thường dẫn tới một measured move, và ở đây target giống với target dựa trên AB = CD. Ví dụ, với AB = CD trong một bull trend, nếu bạn bắt đầu tại điểm A và cộng chiều dài của leg AB (là B − A), rồi cộng điều đó vào C, bạn được C + (B − A). Với thick area, bạn bắt đầu tại A rồi cộng chiều dài của leg AB (là B − A), rồi đi trở xuống một nửa của thick area (vậy trừ đi nửa của leg BC), rồi cộng chiều cao của B trừ đi một nửa của BC thick area để có measured move lên từ giữa của BC thick area. Cả hai phương trình đều bằng C + (B − A) và vì vậy cho cùng một measured move projection. Điều này quá phức tạp, và nó có tầm quan trọng nhỏ vì bạn không nên fade cú move bằng một limit order chỉ dựa trên Fibonacci extensions hoặc measured moves hoặc bất kỳ magnet nào khác. Chúng chỉ cung cấp một hướng dẫn để giữ bạn trading theo trend cho đến khi chúng được tiến gần, và tại điểm ấy bạn có thể cân nhắc cả các countertrend setups.
Ngoài các clear pullback entries thiết lập measured moves, đôi khi có một tình huống tinh tế hơn nhưng cũng hợp lệ tương đương. Khi một market có một strong trend move rồi một pullback leg khá mạnh, rồi một trading range, traders có thể dùng approximate middle của range để chiếu nơi second leg của pullback có thể đạt tới. Khi trading range đang hình thành, hãy tiếp tục điều chỉnh đường đến nơi bạn ước lượng midpoint nằm, và đó thường sẽ quanh midpoint của pullback một khi cú move cuối cùng hoàn thành second leg của nó. Điều này chỉ phục vụ như một hướng dẫn về nơi bạn nên kỳ vọng two-legged pullback kết thúc và để thị trường thiết lập một trade cho resumption của trend. Bạn cũng có thể đơn giản dùng một phép đo leg 1 = leg 2. Ví dụ, trong một two-legged bull flag, lấy chiều dài của first leg xuống và trừ chiều cao ấy khỏi đỉnh của pullback để tìm một vị trí hợp lý nơi second leg xuống của pullback có thể kết thúc.
Có một biến thể của điều này trong các spike and channel trends nơi chiều cao của channel thường khoảng bằng chiều cao của spike. Điều này đặc biệt đúng khi spike mạnh, như một cái có các trend bars đặc biệt lớn hoặc vài strong trend bars với ít overlap và small tails. Khi có một strong spike, thị trường thường tạo một measured move theo một trong hai hướng, nhưng thường theo hướng with-trend dựa trên một sự kết hợp nào đó của open, close, high, hoặc low của first và last bars của spike. Ví dụ, nếu có một huge bull spike, lấy số points từ open của first bar của spike tới close của final bar của spike và cộng điều đó vào close của final bar ấy của spike. Channel theo sau thường sẽ tìm thấy một phần resistance trong vùng ấy và thị trường thường rồi sẽ correct xuống tới đáy của channel. Measured move target này là một vùng nơi bạn có thể chốt profit trên long position của bạn. Đôi khi thị trường có thể tạo một measured move từ low của first bar của spike tới close hoặc high của final bar của spike, hoặc từ open của first bar tới high của final bar, nên khôn ngoan là nhìn vào tất cả các khả năng. Ít thường hơn, thị trường sẽ không hình thành nhiều của một channel lên và sẽ reverse xuống dưới đáy của spike, rồi tạo một measured move xuống.
Điều quan trọng cần nhớ là phần lớn thời gian thị trường đang ở trong một loại trading range nào đó và vì vậy directional probability của một equidistant move là 50 phần trăm. Nghĩa là thị trường có khả năng đi lên X points ngang bằng với khả năng đi xuống cùng số points ấy. Khi có một trend, odds tốt hơn theo hướng trend. Khi có một strong spike, odds của follow-through có thể là 60 phần trăm và đôi khi thậm chí 70 phần trăm nếu overall chart pattern nhất quán với một strong trend move. Ngoài ra, khi thị trường ở đáy của một trading range, probability nghiêng về một cú move lên; và khi nó ở đỉnh của range, probability nghiêng về một cú move xuống. Đó là vì market inertia, nghĩa là thị trường có xu hướng tiếp tục những gì nó đang làm. Nếu nó đang trending, odds nghiêng về thêm trending, và nếu nó đang trong một trading range, odds nghiêng về việc các breakout attempts sẽ thất bại. Trên thực tế, khoảng 80 phần trăm các trend reversal attempts thất bại, và đó là lý do bạn nên chờ chúng phát triển thành pullbacks rồi entry theo hướng của trend. Ngoài ra, 80 phần trăm các attempts break out khỏi một trading range thất bại, và có ý nghĩa toán học hơn nhiều khi fade các tops và bottoms của trading range so với mua các large bull trend bars gần đỉnh và short các large bear trend bars gần đáy.
Đây là một ví dụ về một measured move dùng vài giả định. Có một strong bull spike tạo bởi ba bull trend bars đã break out khỏi một trading range. Bar kế tiếp là một small doji bar, và cú pause này nghĩa là spike đã kết thúc trên prior bar, vốn là bar cuối trong chuỗi consecutive bull trend bars. Breakout mạnh vì có rất ít overlap giữa các bars, với open của mỗi bar tại hoặc trên close của prior bar. Tail lớn nhất trên bất kỳ bar nào chỉ hai ticks, và một vài bars không có tail ở đáy. First bar cao ba và một nửa points (14 ticks), second bar cao 10 ticks, third bar cao tám ticks, và fourth bar có một one-tick bull body nhưng một three-tick tail ở đáy và một two-tick tail ở đỉnh. Doji ấy là bar đầu tiên thiếu momentum và vì vậy cho bạn biết rằng spike đã kết thúc trên previous bar. Open của first bar thấp hơn close của third và final bull trend bar trong spike tám points, nên spike nên được nghĩ như cao tám points, tối thiểu. Bạn có thể dùng low của first bar tới high của third bar hoặc thậm chí high của doji fourth bar, nhưng conservative hơn nếu dùng con số nhỏ hơn cho initial projection của bạn. Nếu second leg vượt target này, rồi hãy nhìn các targets khác.
Khi spike ấy đang hình thành, nếu bạn mua tại bất kỳ điểm nào, stop trên trade của bạn có thể phải nằm dưới đáy của spike. Để lập luận, giả sử bạn sẽ risk tới thấp hơn open của first bar của spike một tick. Nếu bạn mua tại market tại highest tick khi spike cao ba points, thì bạn sẽ đang risk khoảng ba points để kiếm ít nhất ba points. Tại khoảnh khắc ấy, bạn tin rằng thị trường sẽ có một measured move lên bằng chiều cao của spike, vốn cao ba points. Bạn biết stop của bạn nằm ở đâu, và bạn chưa biết đỉnh của spike sẽ ở đâu, nhưng bạn biết rằng nó sẽ ít nhất cao bằng nơi bạn mua. Vì bạn tin rằng thị trường đang trending, bạn cảm thấy odds tốt hơn 50–50 rằng thị trường sẽ đi lên ba points trước khi rơi và hit stop ấy thấp hơn ba points.
Sau khi spike tiếp tục lớn lên tới bảy points, bạn thay đổi đánh giá của mình. Bạn lúc này tin rằng vì thị trường vẫn đang trending, odds ít nhất 50–50 rằng thị trường sẽ đi lên thêm bảy points trước khi rơi bảy points. Tại khoảnh khắc ấy, bạn đã có bốn points open profit trên một trade nơi bạn đang hy vọng ba trong lúc risk ba. Nếu muốn, bạn có thể đã mua thêm tại high tick của spike, vốn vẫn đang hình thành, và rồi risk của bạn sẽ là bảy points (có lẽ thêm vài ticks vì bạn nhiều khả năng muốn risk tới thấp hơn đáy của first bar của spike một tick), và profit target của bạn sẽ cao hơn bảy points. Tuy nhiên, trên initial long của bạn, bạn vẫn đang risk ba points nhưng lúc này có hơn 50 phần trăm chance kiếm tổng cộng 11 points (bốn từ entry của bạn tới current top của spike, rồi thêm bảy nữa).
Một khi fourth bar hình thành, vốn là một doji, bạn lúc ấy biết rằng spike lên đã kết thúc tại close của prior bar, tám points trên open của first bar của spike. Tại điểm ấy, bạn sẽ kết luận rằng thị trường có hơn 50 phần trăm chance đi lên thêm tám points trên close của spike trước khi rơi tám points xuống dưới open hoặc đáy của spike (có lẽ nhiều hơn tám points một hoặc hai ticks ở phía downside, vì safest stop nằm ngoài điểm bắt đầu của spike). Vì spike mạnh đến vậy, probability nhiều khả năng hơn 60 phần trăm.
Ngay khi spike kết thúc, two-sided trading bắt đầu, và tại điểm ấy uncertainty tăng lên. Thị trường correct sideways to down rồi channel lên bắt đầu. Dù thị trường có thể đã tạo một cú move leg 1 = leg 2 lên từ đáy của pullback này, nơi spike là leg 1 và channel là leg 2, khi một spike rất mạnh, target đáng tin cậy hơn là target dựa trên open của first bar của spike tới close của final bar của spike. Khi thị trường rally, probability của higher prices từ từ bào mòn. Khi bull channel đạt khoảng nửa khoảng cách tới measured move target, directional probability của một equidistant move rơi trở lại quanh 50 đến 55 phần trăm và uncertainty một lần nữa rất cao. Hãy nhớ, một bull channel thường được theo sau bởi một cú move trở xuống tới đáy của channel rồi ít nhất một bounce, nên bull channel thực ra là first leg của một trading range chưa hình thành. Một khi thị trường tới vùng measured move target, nó nhiều khả năng là high end của range đang hình thành ấy, và odds nghiêng về một cú move xuống. Điều này đúng với mọi trading ranges. Đây là một vùng tuyệt vời để chốt profit trên longs của bạn, và vì rất nhiều traders chốt profit trong vùng của measured move, thị trường bắt đầu pull back. Hầu hết traders sẽ không tìm cách mua aggressive trở lại cho đến khi thị trường retrace quanh đáy của channel, nơi một double bottom thường hình thành. Vùng này cũng là một magnet. Bulls bắt đầu mua lại và bears đã short tại đỉnh của channel sẽ chốt profit. Vì thị trường lúc này quanh đáy của developing trading range, directional probability hơi nghiêng về phía bulls.
Một khi thị trường bước vào trading range, directional probability của một equidistant move lại là 50–50 bất cứ khi nào thị trường gần giữa của range ấy. Nếu risk của bạn là X points, bạn có 50 phần trăm chance kiếm X points trước khi stop bị hit, và 50 phần trăm chance mất X points trước khi profit target được đạt tới. Đây là sản phẩm phụ của việc markets tương đối efficient. Phần lớn thời gian, chúng efficient và odds của việc kiếm X points trước khi mất X points gần 50–50. Trading tốt nhất xảy ra khi odds tốt hơn 50–50, nhưng điều này thường xảy ra trong các spikes, vốn mang tính emotional, diễn ra nhanh, và khó entry. Traders hiểu điều này và đó là lý do spike lớn lên rất nhanh mà không có bất kỳ pullbacks nào. Traders cứ thêm vào positions của họ suốt đường lên vì họ biết rằng cho đến khi spike kết thúc, odds của việc kiếm được nhiều bằng những gì họ đang risk tốt hơn 50–50, và odds chỉ rơi về khoảng 50–50 một khi channel đã tiến triển tốt. Khi spike ấy đang hình thành, họ không biết liệu sẽ có một pullback trước khi thị trường đi cao hơn hay không, nhưng họ tự tin rằng nó sẽ đi cao hơn trong gần hạn. Thay vì chờ một pullback có thể không bao giờ đến và vì vậy bỏ lỡ một strong trade, họ mua tại market hoặc trên các pullbacks một đến bốn ticks và risk quanh đáy của spike. Sự urgency ấy nằm sau sự hình thành của spikes, và increased risk giữ nhiều traders tránh xa. Hầu hết beginners không sẵn sàng risk ba đến bảy points. Thay vào đó, họ nên đơn giản mua một small position, có lẽ một phần tư size thông thường của họ, và chấp nhận risk ấy, vì đó chính là điều institutions đang làm. Họ hiểu math và vì vậy không sợ lấy trade.
Cú move hướng tới một 50–50 market này là cơ sở của mọi measured move trades. Odds đang mất cân bằng, và cú rally tới measured move là một nỗ lực khôi phục uncertainty. Thị trường luôn luôn overshoot và phải backtrack để nhắm đúng vào một 50–50 market. Vùng measured move là một overshoot của odds, và lúc ấy chúng tạm thời nghiêng về phía bears. Một khi thị trường retrace tới đáy của channel, odds lại overshoot, nhưng lần này nghiêng về phía bulls. Khi thị trường bounce trở lên hướng tới giữa của developing trading range, odds một lần nữa quanh 50–50 và thị trường đang in balance.
Figure 7.1 — Leg 1 = Leg 2
Exxon Mobil (XOM) có một strong first leg lên từ bar A tới bar B trên daily chart được thể hiện trong Figure 7.1, nên traders mua higher low tại bar C cho một possible rally leg 1 = leg 2. Bar D hơi undershoot target (đỉnh của dashed line). Một khi trong vùng của target, nhiều traders nhìn thấy điều họ nghĩ có thể là một two-legged bear rally sau cú sell-off tới bar A. Nếu bạn dùng ABC labeling, bar B là điểm A, bar C là điểm B, và bar D là điểm C, và vì sự nhầm lẫn này, tốt hơn nên đơn giản gọi cú move lên tới bar B là leg 1, cú sell-off xuống tới C là pullback, và cú rally lên tới D là leg 2.
Một khi có một higher low tại bar E và cú rally break lên trên bar D, một trader có thể nhìn AD như một first leg chứa hai smaller legs (AB và CD), rồi stay long cho đến khi có một measured move lên (AD = EF, và target là đỉnh của solid line).
Fibonacci traders cũng nhìn tới các extensions khác (138 phần trăm, 150 phần trăm, 162 phần trăm, v.v.) như những vùng hợp lệ để tìm reversals, nhưng điều này quá phức tạp và approximate. Một khi thị trường đã rõ ràng có two-sided behavior, việc tìm cách buy low và sell high bất cứ khi nào có một strong signal cũng đáng tin cậy như vậy.
Figure 7.2 — Variant of Leg 1 = Leg 2
Đôi khi một measured move leg 1 = leg 2 có một leg 1 không phải là absolute low của initial sell-off. Cú correction lên từ first leg xuống thường là một two-legged move hoặc một wedge bear flag, nhưng pullback từ một trong hai thường rơi xuống dưới điểm bắt đầu của corrective leg, như đã xảy ra trong Figure 7.2 tại bar 6. Tới lúc bar 9 hình thành điều trông như là điểm kết thúc của pullback từ first leg xuống, những astute traders đã mở ra với khả năng rằng cú correction lên tới bar 9 bắt đầu tại bar 4 chứ không phải bar 6, và vì vậy nghĩ rằng second leg xuống có thể bằng first leg xuống từ bar 1 tới bar 4 thay vì first leg xuống từ bar 1 tới bar 6. Đáy của bar 12 là một measured move leg 1 = leg 2 hoàn hảo tới từng tick dựa trên điểm kết thúc first leg tại bar 4. Nếu thay vào đó thị trường tiếp tục xuống, thì traders sẽ theo dõi xem điều gì xảy ra một khi nó rơi tới vùng của leg 1 = leg 2 dựa trên một leg 1 kết thúc tại bar 6.
Tại sao việc cân nhắc khả năng rằng leg 1 kết thúc tại bar 4 lại có nghĩa? Traders đang tìm một two-legged pullback lên trước khi second leg xuống bắt đầu, và cú move lên từ bar 6 tới bar 9 nằm trong một channel và vì vậy nhiều khả năng chỉ là một leg. Elliott Wave traders biết rằng các upward corrections có thể gồm một pullback đi xuống dưới đáy của initial move xuống, và họ gọi kiểu correction sideways này là một flat. Flat ở đây sẽ là cú move lên tới bar 5, cú move xuống tới bar 6, và cú move lên tới bar 9. Ngoài ra, cú move lên tới bar 5 là một reasonably strong bull spike và vì vậy nó là một possible start của correction. Pullback tới bar 6 từ spike lên ấy là một lower low pullback, và lower low pullbacks phổ biến. Vì vậy, khi correction đang hình thành, traders không bị làm phiền bởi cách diễn giải này.
Bars 5 và 8 hình thành một potential double top bear flag, nhưng breakout tới bar 9 loại bỏ khả năng ấy. Tuy nhiên, bất cứ khi nào có một breakout lên trên một double top, traders theo dõi xem liệu nó có thất bại hay không. Nếu có, điều này về bản chất là một wedge top. Ba pushes lên là double top của bar 5 và bar 8 theo sau bởi failed breakout tới bar 9.
Một khi thị trường spike xuống tới bar 10 sau failed breakout, traders tin rằng second leg xuống từ high của bar 1 đã bắt đầu.
Có một số noteworthy features khác trên chart này. Bar 12 là một expanding triangle bottom với bars 4, 6, và 12 là ba pushes xuống.
Ngày đầu tiên mở với một sharp rally lên tới bar 3 rồi một sharp sell-off xuống tới bar 6 mở rộng khoảng xa dưới open ngang bằng với mức bar 3 cao trên open. Dù range nhỏ, nó khoảng average so với các recent days (cuối December thường có small days). Bất cứ khi nào một ngày có một average range và open nằm giữa range, thị trường thường cố close quanh open. Traders biết điều này, và đó là lý do tight trading range theo sau bar 7 có một good chance có một breakout test open của ngày. Ngày close cao hơn open một tick, và điều này hình thành một nearly perfect doji candle trên daily chart.
Cú rally tới bar 9 là một breakout test của cú sell-off dưới bar 3. Cú sell-off tới bar 23 là một breakout test của cú rally trên bar 13, và nó miss các breakeven stops một tick. Nó cũng là một exact test của open của ngày.
Figure 7.3 — Measured Move Based on Middle of Trading Range
Trong Figure 7.3, Research in Motion (RIMM) có một sharp move lên tới bar 2 sau một opening reversal từ dưới yesterday’s low, rồi một pullback tới bar 3. Vì một second leg lên nhiều khả năng xảy ra sau một strong three-bar bull spike, nếu traders quan tâm biết nó có thể kết thúc ở đâu, họ có thể tiếp tục điều chỉnh line B để nằm giữa developing range. Một khi thị trường breaks out, họ có thể tạo một parallel và kéo nó equidistantly lên từ line A cho một measured move, nơi họ có thể kỳ vọng chốt profit. Dù thị trường đang trong một trading range, có một slight bias hướng tới một upside breakout vì cú move trước trading range hướng lên và hầu hết các bars trong trading range là bull trend bars, thể hiện buying pressure.
Cho đến khi thị trường break out khỏi triangle bằng cách đi lên trên bar 6, traders có thể đã trade theo cả hai hướng, như họ có thể trong bất kỳ trading range nào. Vì một trading range là một vùng nơi cả bulls lẫn bears đã đồng ý rằng có value, hầu hết các probes rời khỏi middle thất bại và thị trường sẽ bị hút trở lại vào range. Cuối cùng, thị trường sẽ break xa khỏi magnetic field và tìm value tại một mức giá khác.
Figure 7.4 — Measured Move Based on Bear Spike
Khi có một news release tạo ra một spike, spike thường dẫn tới một measured move nơi traders có thể tìm cách chốt profit. Trong Figure 7.4, tại bar 1 thị trường bị bất ngờ bởi một announcement về việc president đề xuất các banking regulations mới, và điều này dẫn tới hai large bear trend bars. Một khi có một pause bar như một doji, một bar với một large tail ở đáy, hoặc một bar với một bull body, thì bạn biết rằng spike đã kết thúc trên prior bar. Ở đây, spike kéo dài hai bars và traders tìm một measured move xuống từ close của final bar của spike. Họ kỳ vọng nó khoảng cùng số ticks như từ open của first bar của spike xuống tới close của final bar của spike. Đôi khi high của first bar tới low của final bar của spike trở thành chiều cao của measured move, nhưng traders sẽ luôn nhìn khả năng gần nhất trước và chỉ tìm các bigger moves nếu first target thất bại trong việc chứa thị trường. Target này là một nơi tốt để lấy final profit trên một swing short rồi tìm một pullback để short lại. Nếu có một strong reversal signal tại vùng test ấy, một countertrend trade có thể được cân nhắc.
Figure 7.5 — A Spike Can Lead to a Measured Move Up or Down
Một spike có thể được theo sau bởi một measured move theo một trong hai hướng. Trong Figure 7.5, có một strong six-bar rally trên open, nhưng thị trường thất bại tại moving average trong ngày large gap down này và cuối cùng đạt tới một measured move về phía downside. Cú move dựa trên open của first bar của spike tới close của final bar của spike. Dù hầu hết spikes kết thúc ngay khi có bất kỳ pause bar nào, nếu cú move tiếp tục lên sau pause, bạn nên cân nhắc khả năng rằng nó sẽ hoạt động như một spike, vốn nhiều khả năng đúng trên một higher time frame chart.