Chương 7 — Measured move dựa trên kích thước leg đầu tiên (spike)

Một measured move (mục tiêu giá chạy tiếp một đoạn xấp xỉ bằng chiều cao của nhịp trước) là một swing (nhịp giá) có kích thước bằng một swing trước đó theo cùng hướng. Bạn ước lượng thị trường sẽ đi bao xa ở lần thử thứ hai, dựa trên lần đầu nó đã đi bao xa. Tại sao measured move lại hoạt động? Nếu bạn đang tìm một measured move, thì bạn tin rằng mình biết hướng always-in (nếu buộc phải luôn có vị thế, long hoặc short, thì đây chính là hướng hiện tại) — nghĩa là bạn có lẽ chắc chắn ít nhất 60 phần trăm rằng cú move sẽ xảy ra. Measured move thường dựa trên chiều cao của một spike (đoạn giá chạy mạnh, gần như thẳng đứng) hoặc trading range (vùng giá đi ngang), và initial protective stop (lệnh cắt lỗ ban đầu) thường nằm ngoài điểm bắt đầu của nhịp đầu. Ví dụ, nếu có một buy spike mạnh, thì initial protective stop nằm thấp hơn low (giá thấp nhất của nến) của spike một tick (bước giá nhỏ nhất). Nếu spike khổng lồ, trader hiếm khi chịu risk nhiều đến vậy (khoảng lỗ tiềm năng), và thường vẫn có một trade có lời, nhưng stop trên lý thuyết vẫn nằm dưới spike. Ngoài ra, xác suất thường hơn 60 phần trăm. Nếu spike cao khoảng bốn points, thì risk khoảng bốn points. Vì bạn tin rằng measured move sẽ xảy ra, và rằng chiến lược mua ở đỉnh của spike là vững, thì bạn đang risk bốn points trên một cược 60 phần trăm. Toán học quy định rằng niềm tin của bạn — rằng chiến lược sẽ có lời khi xác suất là 60 phần trăm — chỉ đúng nếu reward (mức lời kỳ vọng) ít nhất bằng risk. Điều này được thảo luận trong Chapter 25 về mathematics of trading. Nghĩa là để chiến lược hoạt động, bạn cần có 60 phần trăm khả năng kiếm được ít nhất bốn points, vốn là measured move target. Nói cách khác, cách duy nhất để chiến lược hoạt động là nếu measured move target bị chạm khoảng 60 phần trăm thời gian. Vì đánh một trend (xu hướng) là dạng trading đáng tin cậy nhất, nếu có những chiến lược nào hoạt động, thì đây phải là một trong số đó. Đây có phải là lý do measured moves hoạt động không? Không ai biết chắc, nhưng đó là một lời giải thích hợp lý, và là lời giải thích tốt nhất mà tôi từng nghĩ ra.

Hầu hết measured moves dựa hoặc trên spikes hoặc trên trading ranges. Khi một cái dựa trên một spike, nó thường dẫn tới một trading range; và khi nó dựa trên một trading range, nó thường dẫn tới một spike. Ví dụ, nếu có một double top (hai đỉnh gần cùng mức), vốn là một loại trading range, trader thường sẽ chốt một phần profit một khi breakout (giá phá vỡ một mức quan trọng) lên hoặc xuống đạt tới một measured move. Trader tìm một breakout, vốn là một spike, và họ thường kỳ vọng một phần chốt lời một khi spike đã đạt tới vùng measured move. Nếu breakout diễn ra với một spike mạnh và không có chỗ khựng đáng kể tại measured move target, bản thân spike thường dẫn tới một measured move dựa trên chiều cao của spike. Một khi thị trường tới đó, trader thường sẽ bắt đầu chốt profit và kết quả thường sẽ là một trading range.

Một khi có một pullback (giá lùi lại một chút) từ một cú chạy mạnh, thường sẽ có một second leg theo cùng hướng, và nó thường có kích thước xấp xỉ bằng first leg. Khái niệm này là cơ sở cho vài kỹ thuật đáng tin cậy để chiếu một target có thể xảy ra cho điểm kết thúc của second leg ấy. Vùng measured move ấy là một nơi hợp lý để chốt profit trên vị thế cùng trend của bạn, rồi bạn có thể chờ một pullback khác để vào lại vị thế. Nếu có một setup đảo chiều mạnh (cấu hình vào lệnh), bạn cũng có thể cân nhắc một countertrend trade (lệnh đánh ngược xu hướng).

Khi thị trường tạo một cú chạy sắc rồi có một pullback, nó nhiều khả năng sẽ có một second leg, và second leg thường có kích thước xấp xỉ bằng first. Đây là một cú move leg 1 = leg 2 (chân hai bằng chân một), nhưng nó cũng được gọi là một ABC move hoặc một AB = CD. Cách gọi theo chữ cái này gây nhầm lẫn, và đơn giản hơn nếu chỉ gọi hai cú chạy là leg 1 và leg 2, còn pullback sau leg 1 đơn giản là pullback. Sự nhầm lẫn với việc gắn nhãn A-B-C-D là ở chỗ: trong pattern AB = CD, các điểm B, C, và D tương ứng với A, B, và C của ABC move. Leg B của một ABC là pullback và nó tạo ra một vùng dày trên một Market Profile (đồ thị của CME Group về thông tin giá và thời gian). Điểm giữa của bất kỳ vùng dày nào thường dẫn tới một measured move, và ở đây target giống với target dựa trên AB = CD. Ví dụ, với AB = CD trong một bull trend, nếu bạn bắt đầu tại điểm A và cộng chiều dài của leg AB (là B − A), rồi cộng điều đó vào C, bạn được C + (B − A). Với vùng dày, bạn bắt đầu tại A rồi cộng chiều dài của leg AB (là B − A), rồi đi trở xuống một nửa của vùng dày (vậy trừ đi nửa của leg BC), rồi cộng chiều cao của B trừ đi một nửa của vùng dày BC để có measured move lên từ giữa của vùng dày BC. Cả hai phương trình đều bằng C + (B − A) và vì vậy cho cùng một phép chiếu measured move. Điều này quá phức tạp, và nó có tầm quan trọng nhỏ vì bạn không nên fade (đánh ngược lại) cú move bằng một limit order (lệnh giới hạn, chờ giá chạm mức) chỉ dựa trên Fibonacci extensions hoặc measured moves hoặc bất kỳ magnet nào khác (vùng hút giá). Chúng chỉ cung cấp một hướng dẫn để giữ bạn trade theo trend cho đến khi chúng được tiến gần, và tại điểm ấy bạn có thể cân nhắc cả các countertrend setups.

Ngoài các entry trên pullback rõ ràng (vào lệnh) — những entry thiết lập measured moves — đôi khi có một tình huống tinh tế hơn nhưng cũng hợp lệ tương đương. Khi một thị trường có một nhịp trend mạnh rồi một pullback leg khá mạnh, rồi một trading range, trader có thể dùng khoảng giữa ước lượng của range để chiếu nơi second leg của pullback có thể đạt tới. Khi trading range đang hình thành, hãy tiếp tục điều chỉnh đường đến nơi bạn ước lượng điểm giữa nằm, và đó thường sẽ quanh điểm giữa của pullback một khi cú chạy cuối cùng hoàn thành second leg của nó. Điều này chỉ phục vụ như một hướng dẫn về nơi bạn nên kỳ vọng two-legged pullback (nhịp chỉnh hai chân) kết thúc, và để thị trường thiết lập một trade cho việc trend tiếp diễn. Bạn cũng có thể đơn giản dùng một phép đo leg 1 = leg 2. Ví dụ, trong một bull flag hai chân (cờ tăng: nhịp nghỉ rồi tiếp tục lên), lấy chiều dài của first leg xuống và trừ chiều cao ấy khỏi đỉnh của pullback để tìm một vị trí hợp lý nơi second leg xuống của pullback có thể kết thúc.

Có một biến thể của điều này trong các spike and channel trends (spike chạy mạnh rồi channel chậm hơn theo sau), nơi chiều cao của channel thường khoảng bằng chiều cao của spike. Điều này đặc biệt đúng khi spike mạnh, như một cái có các trend bars (nến theo xu hướng, thân lớn) đặc biệt lớn, hoặc vài trend bars mạnh với ít overlap (chồng lên nhau) và tails nhỏ (đuôi nến). Khi có một spike mạnh, thị trường thường tạo một measured move theo một trong hai hướng, nhưng thường theo hướng with-trend (cùng chiều xu hướng) dựa trên một sự kết hợp nào đó của open, close, high, hoặc low của bar đầu và bar cuối của spike. Ví dụ, nếu có một bull spike khổng lồ, lấy số points từ open của bar đầu của spike tới close của bar cuối của spike và cộng điều đó vào close của bar cuối ấy. Channel theo sau thường sẽ tìm thấy một phần kháng cự trong vùng ấy, rồi thị trường thường sẽ chỉnh xuống tới đáy của channel. Measured move target này là một vùng nơi bạn có thể chốt profit trên long của bạn. Đôi khi thị trường có thể tạo một measured move từ low của bar đầu của spike tới close hoặc high của bar cuối của spike, hoặc từ open của bar đầu tới high của bar cuối, nên khôn ngoan là nhìn vào tất cả các khả năng. Ít thường hơn, thị trường sẽ không hình thành nhiều của một channel lên và sẽ đảo xuống dưới đáy của spike, rồi tạo một measured move xuống.

Điều quan trọng cần nhớ là phần lớn thời gian thị trường đang ở trong một loại trading range nào đó, và vì vậy directional probability (xác suất đi theo một hướng) của một equidistant move (cú chạy có khoảng cách bằng nhau về hai phía) là 50 phần trăm. Nghĩa là thị trường có khả năng đi lên X points ngang bằng với khả năng đi xuống cùng số points ấy. Khi có một trend, odds tốt hơn theo hướng trend. Khi có một spike mạnh, odds của follow-through (chạy tiếp, xác nhận) có thể là 60 phần trăm và đôi khi thậm chí 70 phần trăm nếu pattern tổng thể trên chart nhất quán với một nhịp trend mạnh. Ngoài ra, khi thị trường ở đáy của một trading range, xác suất nghiêng về một cú chạy lên; và khi nó ở đỉnh của range, xác suất nghiêng về một cú chạy xuống. Đó là vì market inertia (quán tính thị trường), nghĩa là thị trường có xu hướng tiếp tục những gì nó đang làm. Nếu nó đang trending, odds nghiêng về thêm trending; và nếu nó đang trong một trading range, odds nghiêng về việc các nỗ lực breakout sẽ thất bại. Trên thực tế, khoảng 80 phần trăm các nỗ lực đảo chiều trend thất bại, và đó là lý do bạn nên chờ chúng phát triển thành pullbacks rồi entry theo hướng của trend. Ngoài ra, 80 phần trăm các nỗ lực break out khỏi một trading range thất bại, và có ý nghĩa toán học hơn nhiều khi fade các đỉnh và đáy của trading range so với mua các large bull trend bars gần đỉnh và short các large bear trend bars gần đáy.

Đây là một ví dụ về một measured move dùng vài giả định. Có một bull spike mạnh tạo bởi ba bull trend bars đã break out khỏi một trading range. Bar kế tiếp là một doji bar nhỏ (nến thân rất nhỏ, hai phe giằng co), và cú khựng này nghĩa là spike đã kết thúc trên bar trước, vốn là bar cuối trong chuỗi bull trend bars liên tiếp. Breakout mạnh vì có rất ít overlap giữa các bars, với open của mỗi bar tại hoặc trên close của bar trước. Tail lớn nhất trên bất kỳ bar nào chỉ hai ticks, và một vài bars không có tail ở đáy. Bar đầu cao ba và một nửa points (14 ticks), bar thứ hai cao 10 ticks, bar thứ ba cao tám ticks, và bar thứ tư có một bull body cao một tick nhưng một tail ba ticks ở đáy và một tail hai ticks ở đỉnh. Doji ấy là bar đầu tiên thiếu momentum và vì vậy cho bạn biết rằng spike đã kết thúc trên bar trước đó. Open của bar đầu thấp hơn close của bar thứ ba — bar bull trend cuối trong spike — tám points, nên spike nên được nghĩ như cao tám points, tối thiểu. Bạn có thể dùng low của bar đầu tới high của bar thứ ba, hoặc thậm chí high của doji bar thứ tư, nhưng thận trọng hơn nếu dùng con số nhỏ hơn cho phép chiếu ban đầu của bạn. Nếu second leg vượt target này, rồi hãy nhìn các targets khác.

Khi spike ấy đang hình thành, nếu bạn mua tại bất kỳ điểm nào, stop trên trade của bạn có thể phải nằm dưới đáy của spike. Để lập luận, giả sử bạn sẽ risk tới thấp hơn open của bar đầu của spike một tick. Nếu bạn mua tại market (mua ngay giá hiện tại) tại tick cao nhất khi spike cao ba points, thì bạn sẽ đang risk khoảng ba points để kiếm ít nhất ba points. Tại khoảnh khắc ấy, bạn tin rằng thị trường sẽ có một measured move lên bằng chiều cao của spike, vốn cao ba points. Bạn biết stop của bạn nằm ở đâu, và bạn chưa biết đỉnh của spike sẽ ở đâu, nhưng bạn biết rằng nó sẽ ít nhất cao bằng nơi bạn mua. Vì bạn tin rằng thị trường đang trending, bạn cảm thấy odds tốt hơn 50–50 rằng thị trường sẽ đi lên ba points trước khi rơi và chạm stop ấy thấp hơn ba points.

Sau khi spike tiếp tục lớn lên tới bảy points, bạn thay đổi đánh giá của mình. Bạn lúc này tin rằng vì thị trường vẫn đang trending, odds ít nhất 50–50 rằng thị trường sẽ đi lên thêm bảy points trước khi rơi bảy points. Tại khoảnh khắc ấy, bạn đã có bốn points lời chưa chốt trên một trade nơi bạn đang hy vọng ba trong lúc risk ba. Nếu muốn, bạn có thể đã mua thêm tại tick cao nhất của spike, vốn vẫn đang hình thành, và rồi risk của bạn sẽ là bảy points (có lẽ thêm vài ticks vì bạn nhiều khả năng muốn risk tới thấp hơn đáy của bar đầu của spike một tick), và profit target của bạn sẽ cao hơn bảy points. Tuy nhiên, trên long ban đầu của bạn, bạn vẫn đang risk ba points nhưng lúc này có hơn 50 phần trăm khả năng kiếm tổng cộng 11 points (bốn từ entry của bạn tới đỉnh hiện tại của spike, rồi thêm bảy nữa).

Một khi bar thứ tư hình thành, vốn là một doji, bạn lúc ấy biết rằng spike lên đã kết thúc tại close của bar trước, tám points trên open của bar đầu của spike. Tại điểm ấy, bạn sẽ kết luận rằng thị trường có hơn 50 phần trăm khả năng đi lên thêm tám points trên close của spike trước khi rơi tám points xuống dưới open hoặc đáy của spike (có lẽ nhiều hơn tám points một hoặc hai ticks ở phía downside, vì stop an toàn nhất nằm ngoài điểm bắt đầu của spike). Vì spike mạnh đến vậy, xác suất nhiều khả năng hơn 60 phần trăm.

Ngay khi spike kết thúc, two-sided trading (giao dịch hai chiều: cả bên mua lẫn bên bán đều chủ động) bắt đầu, và tại điểm ấy sự không chắc chắn tăng lên. Thị trường chỉnh ngang đến xuống rồi channel lên bắt đầu. Dù thị trường có thể đã tạo một cú move leg 1 = leg 2 lên từ đáy của pullback này, nơi spike là leg 1 và channel là leg 2, khi một spike rất mạnh, target đáng tin cậy hơn là target dựa trên open của bar đầu của spike tới close của bar cuối của spike. Khi thị trường rally (nhịp tăng), xác suất của giá cao hơn từ từ bào mòn. Khi bull channel đạt khoảng nửa khoảng cách tới measured move target, directional probability của một equidistant move rơi trở lại quanh 50 đến 55 phần trăm và sự không chắc chắn một lần nữa rất cao. Hãy nhớ, một bull channel thường được theo sau bởi một cú chạy trở xuống tới đáy của channel rồi ít nhất một bounce (bật lên), nên bull channel thực ra là first leg của một trading range chưa hình thành. Một khi thị trường tới vùng measured move target, nó nhiều khả năng là đầu trên của range đang hình thành ấy, và odds nghiêng về một cú chạy xuống. Điều này đúng với mọi trading ranges. Đây là một vùng tuyệt vời để chốt profit trên longs của bạn, và vì rất nhiều trader chốt profit trong vùng của measured move, thị trường bắt đầu pull back. Hầu hết trader sẽ không tìm cách mua mạnh trở lại cho đến khi thị trường retrace (đi ngược lại, lấy lại một phần đoạn vừa chạy) quanh đáy của channel, nơi một double bottom (hai đáy gần cùng mức) thường hình thành. Vùng này cũng là một magnet. Bulls bắt đầu mua lại và bears đã short tại đỉnh của channel sẽ chốt profit. Vì thị trường lúc này quanh đáy của trading range đang hình thành, directional probability hơi nghiêng về phía bulls.

Một khi thị trường bước vào trading range, directional probability của một equidistant move lại là 50–50 bất cứ khi nào thị trường gần giữa của range ấy. Nếu risk của bạn là X points, bạn có 50 phần trăm khả năng kiếm X points trước khi stop bị chạm, và 50 phần trăm khả năng mất X points trước khi profit target được đạt tới. Đây là sản phẩm phụ của việc thị trường tương đối efficient (hiệu quả: giá phản ánh thông tin khá nhanh). Phần lớn thời gian, chúng efficient và odds của việc kiếm X points trước khi mất X points gần 50–50. Trading tốt nhất xảy ra khi odds tốt hơn 50–50, nhưng điều này thường xảy ra trong các spikes — vốn mang tính cảm xúc, diễn ra nhanh, và khó entry. Trader hiểu điều này và đó là lý do spike lớn lên rất nhanh mà không có bất kỳ pullbacks nào. Trader cứ thêm vào vị thế của họ suốt đường lên vì họ biết rằng cho đến khi spike kết thúc, odds của việc kiếm được nhiều bằng những gì họ đang risk tốt hơn 50–50, và odds chỉ rơi về khoảng 50–50 một khi channel đã tiến triển tốt. Khi spike ấy đang hình thành, họ không biết liệu sẽ có một pullback trước khi thị trường đi cao hơn hay không, nhưng họ tự tin rằng nó sẽ đi cao hơn trong ngắn hạn. Thay vì chờ một pullback có thể không bao giờ đến và vì vậy bỏ lỡ một trade mạnh, họ mua tại market hoặc trên các pullbacks một đến bốn ticks và risk quanh đáy của spike. Sự khẩn trương ấy nằm sau sự hình thành của spikes, và risk tăng lên giữ nhiều trader tránh xa. Hầu hết người mới không sẵn sàng risk ba đến bảy points. Thay vào đó, họ nên đơn giản mua một vị thế nhỏ, có lẽ một phần tư size thông thường của họ, và chấp nhận risk ấy, vì đó chính là điều institutions (tổ chức lớn) đang làm. Họ hiểu toán và vì vậy không sợ lấy trade.

Cú chạy hướng tới một thị trường 50–50 này là cơ sở của mọi measured move trades. Odds đang mất cân bằng, và cú rally tới measured move là một nỗ lực khôi phục sự không chắc chắn. Thị trường luôn luôn overshoot (xuyên quá) và phải đi ngược lại để nhắm đúng vào một thị trường 50–50. Vùng measured move là một overshoot của odds, và lúc ấy chúng tạm thời nghiêng về phía bears. Một khi thị trường retrace tới đáy của channel, odds lại overshoot, nhưng lần này nghiêng về phía bulls. Khi thị trường bounce trở lên hướng tới giữa của trading range đang hình thành, odds một lần nữa quanh 50–50 và thị trường đang cân bằng.

Figure 7.1 — Leg 1 = Leg 2

Exxon Mobil (XOM) có một first leg mạnh lên từ bar A tới bar B trên daily chart được thể hiện trong Figure 7.1, nên trader mua higher low (đáy cao hơn đáy trước) tại bar C cho một rally leg 1 = leg 2 có thể xảy ra. Bar D hơi chưa chạm target (đỉnh của dashed line). Một khi trong vùng của target, nhiều trader nhìn thấy điều họ nghĩ có thể là một bear rally hai chân sau cú sell-off tới bar A (nhịp giảm mạnh). Nếu bạn dùng cách gắn nhãn ABC, bar B là điểm A, bar C là điểm B, và bar D là điểm C, và vì sự nhầm lẫn này, tốt hơn nên đơn giản gọi cú chạy lên tới bar B là leg 1, cú sell-off xuống tới C là pullback, và cú rally lên tới D là leg 2.

Một khi có một higher low tại bar E và cú rally break lên trên bar D, một trader có thể nhìn AD như một first leg chứa hai legs nhỏ hơn (AB và CD), rồi giữ long cho đến khi có một measured move lên (AD = EF, và target là đỉnh của solid line).

Trader dùng Fibonacci cũng nhìn tới các extensions khác (138 phần trăm, 150 phần trăm, 162 phần trăm, v.v.) như những vùng hợp lệ để tìm reversals (đảo chiều), nhưng điều này quá phức tạp và chỉ mang tính xấp xỉ. Một khi thị trường đã rõ ràng có hành vi hai chiều, việc tìm cách mua thấp và bán cao bất cứ khi nào có một tín hiệu mạnh cũng đáng tin cậy như vậy.

Figure 7.2 — Variant of Leg 1 = Leg 2

Đôi khi một measured move leg 1 = leg 2 có một leg 1 không phải là đáy tuyệt đối của cú sell-off ban đầu. Cú chỉnh lên từ first leg xuống thường là một cú chạy hai chân hoặc một wedge bear flag (cờ giảm hình nêm), nhưng pullback từ một trong hai thường rơi xuống dưới điểm bắt đầu của chân chỉnh, như đã xảy ra trong Figure 7.2 tại bar 6. Tới lúc bar 9 hình thành điều trông như là điểm kết thúc của pullback từ first leg xuống, những trader tỉnh táo đã mở ra với khả năng rằng cú chỉnh lên tới bar 9 bắt đầu tại bar 4 chứ không phải bar 6, và vì vậy nghĩ rằng second leg xuống có thể bằng first leg xuống từ bar 1 tới bar 4 thay vì first leg xuống từ bar 1 tới bar 6. Đáy của bar 12 là một measured move leg 1 = leg 2 hoàn hảo tới từng tick dựa trên điểm kết thúc first leg tại bar 4. Nếu thay vào đó thị trường tiếp tục xuống, thì trader sẽ theo dõi xem điều gì xảy ra một khi nó rơi tới vùng của leg 1 = leg 2 dựa trên một leg 1 kết thúc tại bar 6.

Tại sao việc cân nhắc khả năng rằng leg 1 kết thúc tại bar 4 lại có nghĩa? Trader đang tìm một two-legged pullback lên trước khi second leg xuống bắt đầu, và cú chạy lên từ bar 6 tới bar 9 nằm trong một channel và vì vậy nhiều khả năng chỉ là một leg. Elliott Wave trader biết rằng các nhịp chỉnh lên có thể gồm một pullback đi xuống dưới đáy của cú chạy xuống ban đầu, và họ gọi kiểu chỉnh ngang này là một flat. Flat ở đây sẽ là cú chạy lên tới bar 5, cú chạy xuống tới bar 6, và cú chạy lên tới bar 9. Ngoài ra, cú chạy lên tới bar 5 là một bull spike khá mạnh và vì vậy nó là một khởi đầu có thể của nhịp chỉnh. Pullback tới bar 6 từ spike lên ấy là một lower low pullback (đáy thấp hơn đáy trước), và lower low pullbacks phổ biến. Vì vậy, khi nhịp chỉnh đang hình thành, trader không bị làm phiền bởi cách diễn giải này.

Bars 5 và 8 hình thành một double top bear flag tiềm năng (cờ giảm hình hai đỉnh gần cùng mức), nhưng breakout tới bar 9 loại bỏ khả năng ấy. Tuy nhiên, bất cứ khi nào có một breakout lên trên một double top, trader theo dõi xem liệu nó có thất bại hay không. Nếu có, điều này về bản chất là một wedge top (đỉnh hình nêm). Ba lần đẩy lên là double top của bar 5 và bar 8 theo sau bởi failed breakout tới bar 9 (cú phá thất bại).

Một khi thị trường spike xuống tới bar 10 sau failed breakout, trader tin rằng second leg xuống từ high của bar 1 đã bắt đầu.

Có một số điểm đáng chú ý khác trên chart này. Bar 12 là một expanding triangle bottom (đáy tam giác mở rộng) với bars 4, 6, và 12 là ba lần đẩy xuống.

Ngày đầu tiên mở với một rally sắc lên tới bar 3 rồi một sell-off sắc xuống tới bar 6, mở rộng khoảng xa dưới open ngang bằng với mức bar 3 cao trên open. Dù range nhỏ, nó khoảng trung bình so với các ngày gần đây (cuối December thường có những ngày nhỏ). Bất cứ khi nào một ngày có một range trung bình và open nằm giữa range, thị trường thường cố close quanh open. Trader biết điều này, và đó là lý do tight trading range (vùng giá đi ngang, hẹp) theo sau bar 7 có cơ hội tốt có một breakout test (nhịp lùi test lại điểm phá) open của ngày. Ngày close cao hơn open một tick, và điều này hình thành một nến doji gần như hoàn hảo trên daily chart.

Cú rally tới bar 9 là một breakout test của cú sell-off dưới bar 3. Cú sell-off tới bar 23 là một breakout test của cú rally trên bar 13, và nó trượt các breakeven stops (lệnh cắt lỗ kéo về giá vào lệnh) một tick. Nó cũng là một test đúng bằng open của ngày.

Figure 7.3 — Measured Move Based on Middle of Trading Range

Trong Figure 7.3, Research in Motion (RIMM) có một cú chạy sắc lên tới bar 2 sau một opening reversal từ dưới low của hôm qua (đảo chiều ngay sau mở cửa), rồi một pullback tới bar 3. Vì một second leg lên nhiều khả năng xảy ra sau một bull spike ba bar mạnh, nếu trader quan tâm biết nó có thể kết thúc ở đâu, họ có thể tiếp tục điều chỉnh line B để nằm giữa range đang hình thành. Một khi thị trường break out, họ có thể tạo một đường song song và kéo nó lên cách đều từ line A cho một measured move, nơi họ có thể kỳ vọng chốt profit. Dù thị trường đang trong một trading range, có một thiên lệch nhẹ hướng tới một upside breakout vì cú chạy trước trading range hướng lên và hầu hết các bars trong trading range là bull trend bars, thể hiện buying pressure (áp lực mua).

Cho đến khi thị trường break out khỏi triangle (tam giác) bằng cách đi lên trên bar 6, trader có thể đã trade theo cả hai hướng, như họ có thể trong bất kỳ trading range nào. Vì một trading range là một vùng nơi cả bulls lẫn bears đã đồng ý rằng có value (mức giá họ cho là đáng để vào lệnh), hầu hết các cú thăm dò rời khỏi giữa thất bại và thị trường sẽ bị hút trở lại vào range. Cuối cùng, thị trường sẽ break xa khỏi từ trường ấy và tìm value tại một mức giá khác.

Figure 7.4 — Measured Move Based on Bear Spike

Khi có một bản tin tạo ra một spike, spike thường dẫn tới một measured move nơi trader có thể tìm cách chốt profit. Trong Figure 7.4, tại bar 1 thị trường bị bất ngờ bởi một thông báo về việc tổng thống đề xuất các quy định ngân hàng mới, và điều này dẫn tới hai large bear trend bars. Một khi có một bar khựng như một doji, một bar với một tail lớn ở đáy, hoặc một bar với một bull body, thì bạn biết rằng spike đã kết thúc trên bar trước. Ở đây, spike kéo dài hai bars và trader tìm một measured move xuống từ close của bar cuối của spike. Họ kỳ vọng nó khoảng cùng số ticks như từ open của bar đầu của spike xuống tới close của bar cuối của spike. Đôi khi high của bar đầu tới low của bar cuối của spike trở thành chiều cao của measured move, nhưng trader sẽ luôn nhìn khả năng gần nhất trước và chỉ tìm các cú chạy lớn hơn nếu target đầu thất bại trong việc chứa thị trường. Target này là một nơi tốt để lấy profit cuối trên một swing short rồi tìm một pullback để short lại. Nếu có một tín hiệu đảo chiều mạnh tại vùng test ấy, một countertrend trade có thể được cân nhắc.

Figure 7.5 — A Spike Can Lead to a Measured Move Up or Down

Một spike có thể được theo sau bởi một measured move theo một trong hai hướng. Trong Figure 7.5, có một rally sáu bar mạnh trên open, nhưng thị trường thất bại tại moving average (đường trung bình động) trong ngày gap down lớn này (mở cửa thấp hơn đáng kể) và cuối cùng đạt tới một measured move về phía downside. Cú chạy dựa trên open của bar đầu của spike tới close của bar cuối của spike. Dù hầu hết spikes kết thúc ngay khi có bất kỳ bar khựng nào, nếu cú chạy tiếp tục lên sau chỗ khựng, bạn nên cân nhắc khả năng rằng nó sẽ hoạt động như một spike, vốn nhiều khả năng đúng trên một higher time frame chart (khung thời gian lớn hơn).

Xương sống của chương: measured move hoạt động vì khi bạn tin mình biết hướng always-in (khoảng 60 phần trăm) và risk bằng chiều cao spike, toán học chỉ đúng nếu target bằng risk bị chạm khoảng 60 phần trăm thời gian — và vùng ấy cũng là nơi thị trường overshoot rồi kéo odds trở lại 50–50.