Chương 8 — Measured move dựa trên gap và trading range
Gaps (khoảng trống giữa hai mức giá) phổ biến trên daily charts (biểu đồ ngày), nơi low (giá thấp nhất của nến) của một bar (cây nến) nằm trên high (giá cao nhất của nến) của prior bar (nến ngay trước đó), hoặc high của một bar nằm dưới low của prior bar. Nếu có conviction (niềm tin vững) về hướng của thị trường, middle của gap (điểm giữa khoảng trống) thường trở thành middle của trend (xu hướng). Khi thị trường tiến gần measured move target (mục tiêu giá chạy tiếp một đoạn xấp xỉ bằng chiều cao của nhịp trước), traders sẽ nhìn kỹ vào exact target (mục tiêu đúng con số) và thường chốt partial hoặc total profits (một phần hoặc toàn bộ lời) trong vùng ấy, và một số traders sẽ bắt đầu lấy positions (vị thế) theo hướng ngược lại. Điều này thường dẫn tới một pause (dừng, nghỉ), một pullback (giá lùi lại một chút), hoặc thậm chí một reversal (đảo chiều).
Khi một breakout (giá phá vỡ một mức quan trọng) xảy ra trên một intraday chart (biểu đồ trong ngày), kiểu gap này chỉ hiếm khi xuất hiện. Tuy nhiên, thường có thứ gì đó đáng tin cậy tương đương, đó là một gap giữa breakout point (điểm phá vỡ) và pause đầu tiên hoặc pullback. Ví dụ, nếu thị trường phá lên trên một swing high (đỉnh nhịp cũ) và breakout bar (nến phá vỡ) là một relatively large bull trend bar (nến tăng khá lớn, thân lớn) và low của bar kế tiếp nằm trên breakout point, thì có một gap giữa low ấy và breakout point và điều đó thường trở thành một measuring gap (gap nằm giữa xu hướng, dùng để đo mục tiêu giá). Nếu bar sau breakout cũng là một large bull trend bar (nến tăng mạnh, thân lớn), thì hãy chờ bar đầu tiên thuộc một trong các loại sau: small bull trend bar (nến tăng nhỏ), bear trend bar (nến giảm mạnh), hoặc doji bar (nến thân rất nhỏ, hai phe giằng co). Low của nó lúc ấy là top của gap. Nếu breakout point hoặc breakout pullback (nhịp lùi sau khi phá, rồi trend tiếp tục) không rõ, thị trường thường sẽ chỉ dùng middle của breakout bar như middle của gap. Trong trường hợp này, measured move dựa trên điểm bắt đầu của cú rally (nhịp tăng) tới middle của breakout bar. Thị trường lúc ấy sẽ được kỳ vọng rally khoảng cùng số ticks (bước giá nhỏ nhất) trên mức ấy.
Nếu thị trường kéo lùi trong vòng vài bars sau khi phá vỡ và low của pullback nằm trong gap, thì gap lúc này nhỏ hơn nhưng midpoint của nó (điểm giữa) vẫn có thể được dùng để tìm một measured move target. Nếu thị trường kéo lùi xa hơn, thậm chí hơi dưới gap, midpoint giữa breakout point và pullback ấy vẫn có thể được dùng cho projection (phép chiếu mục tiêu). Vì hiệu số giữa breakout pullback và breakout point lúc ấy là một số âm, tôi gọi đây là một negative gap (gap âm: hiệu số toán học là số âm). Measured move projections kém đáng tin cậy hơn khi chúng dựa trên một negative gap.
Trên một Market Profile (đồ thị của CME Group về thông tin giá và thời gian), những intraday measuring gaps nơi thị trường di chuyển nhanh này là các thin areas (vùng mỏng: ít nến chồng lên nhau) giữa hai distributions (cụm phân phối giá), và đại diện cho các mức giá nơi thị trường đang one-sided (một phía chiếm ưu thế). Các distributions là các “fat” areas (vùng dày) và đơn giản chỉ là các trading ranges (vùng giá đi ngang) nơi two-sided trading đang diễn ra (giao dịch hai chiều: cả bên mua lẫn bên bán đều chủ động). Một trading range là một vùng thỏa thuận về price (giá), và middle của nó là middle của những gì bulls và bears nghĩ là fair (mức giá họ cho là công bằng). Một gap cũng là một vùng thỏa thuận. Nó là một vùng nơi bulls và bears đồng ý rằng không nên có trading diễn ra, và middle của nó là midpoint của vùng ấy. Trong cả hai trường hợp, ở mức simplistic (đơn giản hóa), nếu những mức giá ấy là một midpoint của thỏa thuận giữa bulls và bears, thì chúng là một rough guide (hướng dẫn thô) tới midpoint của leg chứa chúng (một chân, một nhịp). Một khi chúng hình thành, hãy swing một phần hoặc toàn bộ with-trend entries của bạn (giữ lâu hơn, nhằm lời lớn, phần lệnh cùng chiều xu hướng). Khi target được tiến gần, hãy cân nhắc countertrend entries nếu có một good setup (vào lệnh ngược xu hướng nếu có cấu hình vào lệnh tốt). Hầu hết traders dùng chiều cao của prior trading range để đo, điều này ổn vì khoảng cách chính xác chỉ là xấp xỉ bất kể bạn làm thế nào (trừ khi bạn là một Fibonacci hoặc Elliott Wave trader và có khả năng kỳ lạ thuyết phục bản thân rằng thị trường gần như luôn tạo ra perfect patterns (mẫu hình hoàn hảo), bất chấp bằng chứng áp đảo ngược lại). Chìa khóa là chỉ trade theo trend, nhưng một khi thị trường đang trong vùng của measured move, bạn có thể bắt đầu tìm countertrend entries. Tuy nhiên, những countertrend trade tốt nhất chỉ theo sau một cú move ngược xu hướng trước đó, đủ mạnh để break trend line (phá đường xu hướng).
Nếu thị trường pauses sau khi measured move được đạt tới, hai strong trend legs (hai chân xu hướng mạnh) có thể đơn giản chỉ là điểm kết thúc của một higher time frame correction (nhịp chỉnh trên khung thời gian lớn hơn), và nếu điều đó có vẻ đúng, thì hãy swing một phần của bất kỳ countertrend entry nào. Hai legs thường hoàn thành một cú move, và cú move thường được theo sau bởi ít nhất một protracted countertrend move (nhịp ngược xu hướng kéo dài) có ít nhất hai legs, và đôi khi nó trở thành một new, opposite trend (xu hướng mới, ngược chiều). Countertrend move thường sẽ test suốt đường trở lại tới breakout point.
Đôi khi các projections chính xác tới từng tick, nhưng hầu hết thời gian thị trường undershoots hoặc overshoots target (chưa chạm hoặc xuyên quá mục tiêu). Cách làm này chỉ là một guideline (hướng dẫn) để giữ bạn trading đúng phía của thị trường.
Figure 8.1 — Measuring Gap
Middle của một gap thường dẫn tới một measured move. Trong Figure 8.1, Emini có một gap up tại bar 3 (nhảy lên, tạo khoảng trống phía trên), trên high của bar 2 của ngày hôm trước, và middle của gap ấy là một middle có thể của cú move lên. Traders đo từ đáy bar 1 của cú rally tới middle của gap rồi chiếu cùng số points ấy lên trên (đơn vị giá lớn hơn tick). Bar 4 tiến trong vòng vài ticks của projection, nhưng nhiều traders tin rằng một target trên Emini chưa được test đủ trừ khi thị trường tiến trong vòng một tick của nó. Điều này cho traders sự tự tin để mua cú sharp sell-off trên open của ngày hôm sau xuống tới bar 5 (nhịp giảm mạnh, sắc trên giá mở cửa). High of the day (đỉnh của ngày) cao hơn measured move projection hai ticks. Thị trường sold off vào ngày hôm sau xuống tới bar 7 nhưng rallied lại để test vừa dưới target. Vào ngày tiếp theo, bulls bỏ cuộc và có một large gap down rồi một sell-off (nhảy xuống lớn rồi một nhịp giảm mạnh). Chắc chắn có các thông báo tin tức mà television pundits (bình luận viên truyền hình) dùng để giải thích tất cả các cú moves, nhưng thực tế là các cú moves dựa trên toán. News chỉ là cái cớ để thị trường làm điều nó đã định làm rồi.
Figure 8.2 — Measuring Gaps
Figure 8.2 cho thấy hai ngày có measured moves dựa trên thin areas. Một thin area là một breakout area (vùng phá vỡ) nơi có rất ít overlap của các bars (các nến chồng lên nhau).
Thị trường có một sharp move lên từ bar 3 trên Federal Open Market Committee (FOMC) report lúc 11:15 a.m. PST, và phá lên trên high of the day tại bar 2. Flag tại bar 4 (cờ: nhịp nghỉ rồi tiếp tục theo trend) test lại breakout với một two-legged sideways correction (nhịp chỉnh đi ngang hai chân), và có một small negative gap giữa top của bar 2 và bottom của bar 4 breakout test (cú test lại điểm phá). Nếu bạn trừ high của bar 2 breakout point khỏi low của bar 4 pullback, bạn được một số âm cho chiều cao của gap. Dù middle của một negative gap đôi khi cho một perfect measured move (measured move khớp hoàn hảo), phổ biến hơn thì điểm kết thúc của measured move sẽ bằng top của breakout point, ở đây là high của bar 2, trừ bottom của initial trading range (vùng đi ngang ban đầu), ở đây là low của bar 1. Bạn cũng có thể dùng low của bar 3 để tính measured move, nhưng luôn tốt hơn nếu nhìn nearest target trước (mục tiêu gần nhất) và chỉ cân nhắc các target xa hơn nếu thị trường trade xuyên qua các target thấp hơn. Thị trường đạt tới line C target từ measured move line A (bar 1) tới line B đúng trên bar cuối của ngày, và xuyên nhọn lên trên line D target dùng projection từ bar 3 tới line B trên open của ngày hôm sau. Dù bar 1 cao hơn bar 3, nó vẫn có thể được coi là đáy của measured move bằng cách nghĩ cú sell-off tới bar 3 chỉ là một overshoot của low thực sự của leg tại bar 1.
Vào ngày thứ hai, có một gap dưới bar 7 và trên bar 8, và line F target bị vượt vừa trước close (giá đóng cửa).
Nhân tiện, cũng có một double top bear flag tại bars 8 và 9 (cờ giảm hình hai đỉnh gần cùng mức).
Figure 8.3 — Profit Taking at Measured Move Targets
Apple (AAPL) đang trong một strong bull trend trên monthly chart được thể hiện trong Figure 8.3 (xu hướng tăng mạnh trên biểu đồ tháng). Bất cứ khi nào có một trend, traders tìm các logical levels (mức hợp lý) nơi họ có thể chốt partial hoặc full profits. Họ thường quay sang measured moves. Bar 13 vừa trên measured move dựa trên strong rally từ bar 4 tới bar 5.
Bar 10 là một bull trend bar đã phá lên trên bar 9 pullback từ nỗ lực breakout trên bar 5. Mọi trend bar đều là một breakout bar và một gap bar (nến đóng vai trò gap), và ở đây bar 10 hoạt động như một breakout gap (gap phá vỡ ở đầu xu hướng) và một measuring gap. Dù bar 11 spiked dưới bar 10 (chạy mạnh xuống dưới), cú move xuống khó có nhiều follow-through như một failed breakout bar (nến phá thất bại không có nến xác nhận tiếp theo), vì signal bar là strong bull trend bar thứ ba liên tiếp (nến tín hiệu). Đây là quá nhiều momentum (đà) để là một reliable short (lệnh bán đáng tin cậy). Thị trường test lại vào gap trên bar 9 lần nữa tại bar 12, và pullback này cho traders một measuring gap tiềm năng. Thị trường quay xuống tại bar 13, khoảng 3 phần trăm dưới target dựa trên cú move lên từ low của bar 8 tới middle của gap ấy. Nó có thể đang trong quá trình hình thành một two-bar reversal (đảo chiều hai nến), vốn có thể dẫn tới một deeper correction (nhịp chỉnh sâu hơn) có thể có một vài legs và kéo dài 10 bars trở lên. Vì bar 13 là bull trend bar thứ sáu liên tiếp, momentum lên vẫn còn mạnh. Khi nhiều sức mạnh đến vậy xuất hiện sau một protracted bull trend (xu hướng tăng kéo dài), nó đôi khi đại diện cho một climactic exhaustion của trend (kiệt sức kiểu đỉnh mua: giá đã chạy quá mạnh, quá nhanh rồi hết hơi) và được theo sau bởi một large correction (nhịp chỉnh lớn). Đây là một vùng hợp lý để chốt partial hoặc full profits trên longs (vị thế mua), nhưng chưa phải một setup đủ mạnh để traders khởi tạo shorts dựa trên monthly chart này (vị thế bán). Tuy nhiên, vì chưa có một clear top (đỉnh rõ ràng), thị trường có thể có một push lên nữa tới measured move target dựa trên bar 10 gap.
Dù còn quá sớm để nói, traders có thể đang dùng low của bar 8 tới high của bar 9 để tạo một measured move target. Dù không được thể hiện, target ấy nằm vừa dưới target dựa trên bull spike từ bar 4 tới bar 9 (đoạn tăng mạnh, gần như thẳng đứng), vốn thị trường đã vượt. Traders cần thấy thêm bars trước khi họ biết liệu high đã hình thành hay nó sẽ đạt tới target dựa trên bar 10 gap. Nếu có, nó có thể hoặc không tìm thấy profit takers và shorts (người chốt lời và người bán), nhưng vì nó là một clear measured move magnet (nam châm hút giá rõ ràng từ measured move), đó là một vùng logic để cả hai đều hiện diện.
Figure 8.4 — Measured Moves
Như được thể hiện trong Figure 8.4, cú move xuống tới breakout pullback bear flag quanh bar 3 dốc (cờ giảm kiểu nhịp lùi sau khi phá), và một target hợp lý cho một measured move xuống là từ top của leg (bar 2) tới khoảng middle của flag (line C). Điều này chiếu tới line D, vốn bị overshoot và dẫn tới một moving average test (cú test đường trung bình động). Bạn cũng có thể đã dùng high của bar 1 cho một phép đo, nhưng nhìn chung bạn nên nhìn điểm bắt đầu của chân hiện tại cho target đầu của bạn. Sau khi line D target được đạt tới, line E target dựa trên điểm bắt đầu tại bar 1 bị chạm không lâu sau đó. Lưu ý rằng cú move xuống tới bar 4 từ bar 2 là một strong bear trend không có significant trend line break (xu hướng giảm mạnh không có phá đường xu hướng đáng kể), nên tốt nhất là bám các with-trend setups (setup cùng chiều xu hướng).
Small wedge bear flag quanh bar 4 chủ yếu nằm ngang (cờ giảm hình nêm nhỏ) và vì vậy là một final bear flag có thể (cờ giảm cuối cùng trước khi đảo chiều), nhưng vì chưa có một sharp rally (như một gap bar trên exponential moving average — đường trung bình động hàm mũ), các countertrend trades phải là scalps nếu bạn lấy chúng chút nào (lời nhỏ, nhanh kiểu scalp). Bạn chỉ nên lấy chúng nếu bạn là một trader đủ giỏi để rồi chuyển sang with-trend trades ngay khi một cái phát triển. Nếu không, bạn không nên trading countertrend và thay vào đó bạn nên làm việc chăm chỉ để lấy with-trend entries. Chỉ việc đang trong vùng của một measured move không phải là đủ lý do cho một countertrend entry. Bạn cần một phần sức mạnh ngược xu hướng trước đó nào đó.
Vào ngày thứ hai, có một flag quanh bar 10, sau breakout trên bar 8. Breakout này trên double bottom bull flag chiếu lên tới line H (cờ tăng hình hai đáy gần cùng mức). Bottom đầu là one-bar pullback trong spike lên từ bar 7 (nhịp lùi chỉ một nến). Nếu thay vào đó bạn dùng low of the day tại bar 7 (đáy của ngày), target sẽ được đạt tới không lâu sau gap up vào ngày hôm sau.
Một khi có một breakout flag (cờ sau cú phá), khôn ngoan là swing một phần của with-trend trade của bạn cho đến khi measured move được đạt tới. Tại điểm ấy, hãy cân nhắc một countertrend trade nếu có một good setup.
Figure 8.5 — Measuring Gaps
Như được thể hiện trong Figure 8.5, line B là midpoint của thin area giữa breakout (high của bar 2) và low của pullback đầu tiên (low của bar 5). Measured move bị chạm chính xác tới từng tick tại bar 8.
Line E là midpoint của một thin area và thị trường overshoot mạnh line F projection của nó. Breakout từ bar 12 bear flag có một huge thin area xuống tới bar 13, nhưng quá muộn trong ngày đến mức một measured move từ midpoint của nó khó có khả năng được đạt tới. Tuy nhiên, tại điểm ấy ngày rõ ràng là một bear trend day (ngày xu hướng giảm) và traders chỉ nên short trừ khi có một clear and strong long scalp (scalp mua rõ ràng và mạnh; có một vài cái trong giờ cuối). Five-bar spike xuống tới bar 13 dẫn tới một measured move xuống, và low of the day miss nó một tick.
Nhân tiện, cú move tới bar 7 phá một trend line, cho thấy bears đang mạnh lên, và cú move tới bar 9 phá một major trend line (đường xu hướng lớn), thiết lập lower high test của trend extreme tại bar 10 (bar 8) — test đỉnh thấp hơn đỉnh trước của cực trị xu hướng — và bear trend theo sau.
Xương sống của chương: middle của gap (hoặc thin area giữa breakout point và first pause/pullback) thường trở thành middle của trend, cho một measured move target nơi traders chốt lời và có thể đảo chiều — negative gap kém tin cậy hơn, và countertrend tốt nhất chỉ sau một nhịp ngược xu hướng đủ mạnh để phá trend line.