Chương 11 — Chuỗi pullback đầu tiên: Bar, minor trend line, moving average, moving average gap, major trend line

Có nhiều loại pullback có thể xảy ra trong một trend — một số nông, một số sâu — và chúng có thể được phân loại cũng như xếp hạng theo mức độ. Lần đầu tiên bất kỳ loại nào trong số đó xuất hiện chính là first pullback của loại pullback ấy. Mỗi pullback tiếp theo sẽ là first pullback của một biến thể lớn hơn, và mỗi cái thường sẽ được theo sau bởi một test của trend extreme, vì những cú move mạnh nói chung có ít nhất hai leg. Do đó, mỗi loại first countertrend move nhiều khả năng sẽ được theo sau bởi một leg nữa theo hướng của trend. Các pullback không nhất thiết phải xuất hiện đúng theo cùng một thứ tự. Ví dụ, đôi khi một high 1 sẽ xuất hiện sau một high 2 nếu trend tăng tốc sau high 2.

Khi một bull trend tiến triển, cuối cùng nó mất momentum, trở nên two-sided hơn, và bắt đầu có pullback. Các pullback ngày càng lớn hơn và tiến hóa thành một trading range, rồi cuối cùng trading range sẽ reverse thành một bear trend. Trước cú reversal cuối cùng, mỗi cú move countertrend thường được theo sau bởi một high mới trong trend. Vì vậy, mỗi dấu hiệu yếu về mặt lý thuyết đều là một buy setup, và mỗi dấu hiệu ấy có thể xuất hiện vài lần trước khi bất kỳ dấu hiệu nào khác trong danh sách sau xuất hiện. Ngoài ra, một dấu hiệu có thể xuất hiện rồi lại xuất hiện lần nữa sau khi các dấu hiệu khác đã xuất hiện.

Đây là thứ tự chung mà các dấu hiệu yếu trong một bull trend phát triển:

• Các bull body trở nên nhỏ hơn.
• Tail bắt đầu hình thành trên đỉnh các bar, và các tail trở nên lớn hơn trên các bar tiếp theo.
• Các bar overlap với prior bar của chúng nhiều hơn trước đây.
• Một bar có body rất nhỏ hoặc doji body.
• Một bar có bear body.
• High của current bar nằm tại hoặc dưới high của prior bar.
• Low của current bar nằm tại hoặc chỉ trên low của prior bar.
• Low của current bar nằm dưới low của prior bar.
• Có một one-legged pullback (một high 1 buy setup), trong đó high của bar nằm dưới high của prior bar.
• Có một two-legged pullback (một high 2 buy setup) chỉ kéo dài khoảng năm đến khoảng 10 bar.
• Có một three-legged pullback (một wedge bull flag hoặc một triangle) chỉ kéo dài khoảng năm đến khoảng 15 bar.
• Có một break của một minor bull trend line.
• Một bar chạm moving average (một 20 gap bar buy setup).
• Cú rally tiếp theo tới một new high có một hoặc nhiều hơn bear trend bar và một hoặc hai pullback.
• Một bar có close dưới moving average.
• Một bar có high dưới moving average (một moving average gap bar).
• Có một break của một major bull trend line.
• Một khi đã có một bar với high dưới moving average, có một second leg down trước khi thị trường quay lại trên moving average.
• Cú rally tới new high có hai hoặc nhiều hơn pullback, mỗi cái kéo dài hai hoặc ba bar và có các bear body nổi bật hơn.
• Có một larger two-legged pullback, kéo dài hơn 10 bar, với second leg down rơi xuống dưới một prominent higher low, tạo thành một lower low.
• Thị trường bước vào một trading range, và các bull bar lẫn bear bar có mức độ nổi bật gần như ngang nhau.
• Thị trường break lên trên trading range rồi quay trở lại vào trading range, tạo thành một larger trading range.

Đây là sequence làm yếu của một bear trend:

• Các bear body trở nên nhỏ hơn.
• Tail bắt đầu hình thành ở đáy các bar, và các tail trở nên lớn hơn trên các bar tiếp theo.
• Các bar overlap với prior bar của chúng nhiều hơn trước đây.
• Một bar có body rất nhỏ hoặc doji body.
• Một bar có bull body.
• Low của current bar nằm tại hoặc trên low của prior bar.
• High của current bar nằm tại hoặc chỉ dưới high của prior bar.
• High của current bar nằm trên high của prior bar.
• Có một one-legged pullback (một low 1 sell setup), trong đó low của bar nằm trên low của prior bar.
• Có một two-legged pullback (một low 2 sell setup) chỉ kéo dài khoảng năm đến khoảng 10 bar.
• Có một three-legged pullback (một wedge bear flag hoặc một triangle) chỉ kéo dài khoảng năm đến khoảng 15 bar.
• Có một break của một minor bear trend line.
• Một bar chạm moving average (một 20 gap bar sell setup).
• Cú rally tiếp theo tới một new low có một hoặc nhiều hơn bull trend bar và một hoặc hai pullback.
• Một bar có close trên moving average.
• Một bar có low trên moving average (một moving average gap bar).
• Có một break của một major bear trend line.
• Một khi đã có một bar với low trên moving average, có một second leg up trước khi thị trường quay lại dưới moving average.
• Cú sell-off tới new low có hai hoặc nhiều hơn pullback, mỗi cái kéo dài hai hoặc ba bar và có các bull body nổi bật hơn.
• Có một larger two-legged pullback, kéo dài hơn 10 bar, với second leg up đi lên trên một prominent lower high, tạo thành một higher high.
• Thị trường bước vào một trading range, và các bull bar lẫn bear bar có mức độ nổi bật gần như ngang nhau.
• Thị trường break xuống dưới trading range rồi quay trở lại vào trading range, tạo thành một larger trading range.

Hầu hết các first pullback đều nhỏ và vẫn còn là một phần của first leg của larger trend. Tuy nhiên, mỗi pullback có xu hướng lớn hơn khi các countertrend trader trở nên sẵn sàng hơn trong việc lấy position, và các with-trend trader trở nên nhanh hơn trong việc chốt profit. Countertrend trader bắt đầu nắm quyền kiểm soát tại các new extreme. Ví dụ, trong một bull trend, trader sẽ bắt đầu có thể kiếm được các trade có lợi nhuận bằng cách short các reversal từ new high, và with-trend trader sẽ bắt đầu lỗ khi họ mua breakout tới new high. Tại một thời điểm nào đó, countertrend trader sẽ át with-trend trader và trend sẽ reverse.

First minor pullback trong một strong trend là một one- hoặc two-bar pullback, gần như luôn được theo sau bởi một new extreme. Ví dụ, nếu có một bull spike kéo dài bốn bar, ít overlap giữa các bar và các tail nhỏ, thì trend đang mạnh. Nếu bar tiếp theo có low dưới low của prior bar, đó là first pullback trong bull trend này. Trader sẽ đặt một buy stop trên high của nó, vì họ kỳ vọng ít nhất một cú push up nữa. Nếu lệnh của họ được fill, đây là một high 1 long entry, được thảo luận chi tiết trong Chapter 17 của cuốn sách này. Aggressive trader sẽ mua bằng limit order dưới low của prior bar, kỳ vọng pullback sẽ ngắn và muốn vào ở mức giá thấp hơn những trader đang chờ mua bằng stop trên pullback bar hoặc các pullback bar. Pullback tiếp theo có thể dài ba đến năm bar và nhiều khả năng sẽ break một minor trend line rồi được theo sau bởi một new extreme khác. Nếu pullback này có hai small leg, thì buy entry là một high 2 long (một two-legged pullback, thường được gọi là ABC pullback).

Mặc dù second pullback này có thể là một high 2 setup, nếu trend rất mạnh, nó có thể lại là một high 1 khác (một one-legged pullback). Nếu thị trường đã đi từ một hoặc hai high 1 entry rồi tới một high 2 entry, và có vẻ đang setup một high 1 nữa, thì khôn ngoan hơn là nên chờ. Sau một chuỗi trade thắng, bạn nên nghi ngờ sức mạnh tái xuất hiện mà chưa thấy trước đó một larger pullback, vì sức mạnh ấy có thể đang setup một trap (như một final flag, được thảo luận trong book 3). Tốt hơn nên chờ thêm price action và bỏ lỡ một possible trap hơn là cảm thấy bất khả chiến bại và không sợ hãi vì bạn đã tự lừa mình tin rằng mình đang chơi bằng tiền của người khác. Nếu bạn trade, rất có thể nó sẽ trở thành tiền của người khác.

Điều ngược lại cũng đúng trong một strong bear trend, nơi first pullback thường là một brief one- hoặc two-bar low 1 short entry, và các pullback sau có nhiều bar hơn và nhiều leg hơn. Ví dụ, một ABC pullback có hai leg và setup một low 2 short entry.

Nếu trend mạnh, nó có thể ở xa moving average trong hai giờ hoặc hơn, nhưng một khi nó chạm moving average, nhiều khả năng sẽ hình thành một with-trend setup khác dẫn tới một new extreme khác, hoặc ít nhất một test của old extreme. Trong một pullback tới moving average trong một bull trend, nhiều trader tin rằng giá đang ở mức chiết khấu đủ tốt để họ mua. Những bear đã short từ phía trên sẽ mua lại short để chốt profit; những bull đã chốt profit cao hơn sẽ tìm cách mua lại; và những trader đã đứng ngoài lề, chờ giá thấp hơn, sẽ nhìn moving average như support và một mức chiết khấu đủ để họ khởi tạo long mới. Nếu thị trường không thể đi lên trên moving average sau khoảng 10 đến 20 bar, có lẽ vì trader muốn thêm chiết khấu trước khi mua aggressive. Giá chưa đủ thấp để thu hút đủ buyer nâng thị trường lên. Kết quả là thị trường sẽ phải rơi xa hơn nữa trước khi đủ buyer quay lại nâng thị trường lên để test old high. Cùng một quá trình này xảy ra tại mọi support level.

Nếu một pullback đi vượt quá moving average, nó sẽ có first moving average gap bar setup (ví dụ, trong một strong bull trend, cuối cùng có một pullback với một bar có high dưới exponential moving average). Điều này thường được theo sau bởi một test của extreme và nhiều khả năng một new extreme. Cuối cùng, sẽ có một countertrend move phá vỡ một major trend line, và thường đó chính là pullback tới first moving average gap bar. Nó sẽ được theo sau bởi một test của extreme, có thể undershoot (higher low trong một bear trend hoặc lower high trong một bull trend) hoặc overshoot (lower low trong một bear trend hoặc higher high trong một bull trend) old extreme. Sau đó thường có ít nhất một two-legged countertrend move, nếu không phải một trend reversal. Mỗi pullback trước reversal đều là một with-trend entry, vì mỗi cái đều là first pullback của một kiểu nào đó (bar, minor trend line, moving average, moving average gap, hoặc major trend line), và bất kỳ kiểu first pullback nào cũng thường được theo sau bởi ít nhất một test của extreme và thường một new extreme cho đến sau khi major trend line bị phá.

Mặc dù không đáng công sức theo dõi các higher time frame chart khi đang trade trên chart 5 minute, nhiều khả năng các larger 5 minute pullback kết thúc tại các điểm có ý nghĩa trên chart 15, 30, hoặc 60 minute, hoặc thậm chí daily, weekly, hay monthly — như exponential moving average (EMA), breakout point, và trend line. Ngoài ra, thường có xu hướng rằng first pullback tới 15 minute moving average được theo sau bởi một test của trend extreme, rồi một pullback tới 30 hoặc 60 minute moving average, vốn nhiều khả năng sẽ được theo sau bởi một test nữa của extreme. Vì các điểm có ý nghĩa trên higher time frame xuất hiện tương đối ít, việc dành thời gian tìm kiếm các test của những điểm ấy sẽ gây phân tâm và khiến trader bỏ lỡ quá nhiều 5 minute signal.

Nếu một trend đang mạnh và bạn đã có vài trade có lợi nhuận nhưng lúc này có vài sideways bar, hãy thận trọng với các entry tiếp theo vì về bản chất đây là một trading range. Trong một bull trend, bạn có thể mua nếu có một setup gần low của range, nhưng hãy cẩn thận khi mua breakout của high của trading range, vì bear có thể sẵn sàng sell một new high và bull có thể bắt đầu chốt profit tại high.

Điều tương tự cũng đúng trong một bear flag sau một cú move xuống kéo dài. Sideways bar nghĩa là cả buyer lẫn seller đều đang hoạt động, nên bạn không muốn short trên breakout của low của flag. Tuy nhiên, nếu có một short setup gần top của flag, risk của bạn nhỏ và trade đáng để lấy.

Figure 11.1 — Subsequent Pullbacks Tend to Get Larger

Trong một trend luôn sẽ có pullback, và chúng có xu hướng lớn dần khi trend kéo dài hơn. Tuy nhiên, cho đến khi có một reversal, mỗi pullback ít nhất nên test prior extreme (trong Figure 11.1, trong một bear trend, đó là prior low của ngày), và cú test thường sẽ tạo ra một new extreme.

Bar 1 là một two-legged higher high sau một bull trend line break. Nó reverse xuống trong một two-bar reversal. Tại thời điểm đó, smart trader đang tìm short entry trong potential new bear trend thay vì long entry trong prior bull trend.

Bar 3 là một short sau một two-bar pullback tới moving average, vốn là first pullback sau two-bar bear spike đã khởi đầu cú reversal xuống từ trên high của ngày hôm qua. Đó là một breakout pullback theo sau breakout xuống dưới swing low của ngày hôm qua.

Bar 4 là first break của một bear trend line và của moving average, dù chỉ khoảng một tick, và được theo sau bởi một new low. Nó đi lên trên một minor swing high, và vì vậy là một small higher high, nhưng thất bại không lên trên moving average, đỉnh của bear spike theo sau bar 3, hoặc swing high trước bar 3. Hầu hết trader nhìn đây như một simple two-bar reversal và một low 2 short setup tại moving average. Chỉ có hai hoặc ba bar trong mỗi leg của ABC này, và điều đó hiếm khi đủ để trader nhìn small rally này như một trend reversal.

Bar 5 là một test nữa của moving average, và lần này có hai close trên moving average, nhưng chỉ vừa đủ, và pullback được theo sau bởi một new low. Thay vì đi lên trên small swing high theo sau bar 4, nó thất bại thiếu một tick và hình thành một double top. Trader nhìn bar 4 như một significant lower high vì nó được theo sau bởi một new bear low. Một khi thị trường rơi xuống một new low sau bar 5, bar 5 trở thành most recent lower high of significance. Bear chuyển protective stop của họ từ trên bar 4 lên trên bar 5.

Bar 8 phá một major trend line và hình thành first moving average gap bar (một bar với low trên EMA). First gap bar thường được theo sau bởi một test của low, nhưng đôi khi có một second entry. Break của một major trend line có thể là first leg của một new trend nhưng thường sẽ được theo sau bởi một test của low có thể overshoot hoặc undershoot low trước khi một countertrend move ít nhất hai leg diễn ra (ở đây, trong một bear trend, là một cú rally). Tại thời điểm này, trader cần bắt đầu tìm cách mua thay vì tiếp tục trade old bear trend. Pause bar sau bar 8 setup một short vì nó dẫn tới một failed breakout lên trên bear trend line.

Cú rally tới bar 8 cũng phá lên trên các minor high giữa bar 6 và bar 7, tạo ra một minor higher high tại bar 8. Tuy nhiên, bar 8 vẫn là một lower high trong larger bear trend. Thị trường rơi nhiều bar xuống bar 9, nơi nó test bar 6 bear low. Tuy nhiên, thay vì đạt một new bear low, bar 9 hình thành một higher low. Hầu hết bear sẽ đã chuyển protective stop lên ngay trên high của bar 8. Họ nhiều khả năng đã exit sớm hơn, vì họ quyết định rằng thị trường đã reverse sang always-in long trên two-bar bull spike lên từ bar 9 higher low, hoặc khi nó đi lên trên two-bar bull flag hình thành hai bar sau đó. Một khi thị trường đi lên trên bar 8 và hình thành một higher high, họ kỳ vọng giá cao hơn.

Thị trường hình thành một double bottom bull flag tại bar 7 và bar 9. Bar 9 nhúng một tick dưới bar 7, chạy stop, nhưng không thể tạo một new low. Bull đang bảo vệ long của họ và đang mua aggressive các cú dip (accumulation). Second leg up được hoàn tất vào ngày hôm sau.

Hãy so sánh các test của moving average tại bar 4, 5, và 8 và nhận thấy rằng bar 5 xuyên sâu hơn bar 4, và bar 8 xuyên sâu hơn bar 5. Điều này là điều được kỳ vọng, và khi điều đó xảy ra hãy cẩn thận khi đặt một short trade, vì sẽ có nhiều smart bear chỉ short ở mức giá cao hơn, và nhiều bull đủ tự tin để mua dip. Điều này làm giảm selling pressure và khiến short entry của bạn trở nên rủi ro.

Figure 11.2 — Moving Average Pullbacks

Thị trường reverse tại bar 1 lower low trong Figure 11.2. Có vài pullback tới 20-bar exponential moving average dẫn tới new high trên cú move lên tới bar 4.

Bar 4 là một trend channel line overshoot dẫn tới một sharp correction xuống bar 5, vốn test 15 minute 20-bar EMA (đường chấm) rồi được theo sau bởi một test của trend high (bar 6 là một higher high).

Thị trường gap down tới bar 7, và mặc dù ban đầu thị trường trông bearish, cú move xuống là first pullback tới 60 minute 20-bar EMA (đường đứt) và được theo sau bởi bar 8 new high.