Chương 16 — Đếm các leg của trend và trading range
Trend thường có hai leg. Nếu momentum trên first leg sau reversal mạnh, cả bull lẫn bear sẽ tự hỏi liệu nó có phải là cái đầu tiên trong có thể nhiều leg, tạo ra một new trend. Vì lẽ đó, cả bull lẫn bear sẽ kỳ vọng rằng một cú test của extreme của old trend sẽ thất bại và những with-trend trader (theo hướng của old trend) sẽ nhanh chóng exit. Ví dụ, nếu có một strong move lên sau một protracted bear trend, và cú move lên này đi lên trên moving average và trên last lower high của bear trend và chứa nhiều bull trend bar, cả bull lẫn bear sẽ giả định rằng sẽ có một cú test của low sẽ giữ trên bear low. Một khi momentum của first up leg này suy yếu, bull sẽ chốt partial hoặc full profit và bear sẽ short, phòng trường hợp bear vẫn có thể duy trì quyền kiểm soát thị trường. Bear không chắc liệu trend của họ đã kết thúc hay chưa và sẽ sẵn sàng khởi tạo short position mới. Thị trường sẽ work down vì buyer sẽ ngần ngại mua cho đến khi có thêm bullish price action. Khi bull quay lại trên pullback đang test low, những new bear sẽ nhanh chóng exit vì họ không muốn chịu lỗ trên trade. Việc buying của bear khi cover short sẽ cộng thêm vào upward pressure. Thị trường rồi sẽ hình thành một higher low. Bear sẽ không cân nhắc short lại trừ khi leg này chựng lại gần đỉnh của first up leg (một possible double top bear flag). Nếu điều đó xảy ra, những new bull sẽ nhanh chóng exit vì họ không muốn một khoản lỗ, và bear sẽ trở nên aggressive hơn vì họ cảm nhận rằng second leg lên này đã thất bại. Cuối cùng, một phía sẽ thắng. Kiểu trading này diễn ra suốt cả ngày trên mọi thị trường và tạo ra rất nhiều two-legged move.
Trên thực tế, sau khi thị trường thực hiện một cú move với bất kỳ kích thước nào theo một hướng, cuối cùng nó sẽ cố reverse cú move ấy và thường sẽ thực hiện hai nỗ lực tại reversal. Điều này nghĩa là mọi trend và mọi countertrend move đều có khả năng tốt bị tách thành hai leg, và mọi leg sẽ cố chia nhỏ thành hai smaller leg.
Khi bạn đang tìm một two-legged move và thấy một cái nhưng hai leg nằm trong một relatively tight channel thuộc bất kỳ loại nào, chẳng hạn một wedge, chúng thực ra có thể là các subdivision của first leg và channel ấy thực ra có thể chỉ là cái đầu tiên trong hai leg. Điều này đặc biệt đúng nếu số lượng bar trong mỗi trong hai leg trông không đủ so với pattern mà nó đang correct. Ví dụ, nếu có một wedge top kéo dài hai giờ rồi một three-bar bear spike rồi một three-bar channel, nhiều khả năng spike và channel cùng nhau sẽ chỉ là first leg xuống, và trader sẽ ngần ngại mua mạnh cho đến sau khi họ thấy ít nhất một leg xuống nữa.
Figure 16.1 — Two-Legged Moves
Trong Figure 16.1, bear trend xuống tới bar 6 diễn ra trong hai leg và second leg chia nhỏ thành hai smaller leg. Cú move lên tới bar 9 cũng trong hai leg, cũng như cú move xuống tới bar 12. Mọi spike and channel pattern theo định nghĩa đều là two-legged move, vì có một high-momentum spike phase rồi một lower-momentum channel phase.
Bar 12 là một perfect breakout test của điểm bắt đầu của bull move. Low của nó đúng bằng high của signal bar tại bar 6, chạy breakeven stop của những long từ bar 6 thêm một tick. Bất cứ khi nào có một perfect hoặc near-perfect breakout test, odds cao rằng thị trường sẽ thực hiện khoảng một measured move (kỳ vọng cú move lên từ low của bar 12 sẽ bằng số point với cú move từ bars 6 tới 9).
Có một two-legged move lên tới bar 15, nhưng khi high của nó bị vượt qua, thị trường chạy lên nhanh trong một bull spike khi những new short phải mua lại position của họ từ failed low 2 của short setup tại bar 15. Bar 9 đã hình thành một double top bear flag với bar 3, và failure của nó trên cú rally lên từ bar 16 cũng góp phần vào bull breakout.
Figure 16.2 — Double Top Bear Flag
Apple (AAPL) là một cổ phiếu hành xử tốt trên 5 minute chart được thể hiện trong Figure 16.2. Nó hình thành một double top bear flag tại bar 2 (thấp hơn high của bar 1 một cent), và cú move xuống vượt quá approximate target bằng hai lần chiều cao của trading range. Bar 2 cũng là đỉnh của một two-legged move lên tới moving average trong một bear trend, hình thành một bear low 2 short tại moving average, vốn là một entry đáng tin cậy trong một trend. Trend trên nhiều cổ phiếu rất tôn trọng moving average, nghĩa là moving average mang lại cơ hội suốt cả ngày để entry theo hướng của trend với limited risk. Bốn bar sau bar 2 thiết lập một double top pullback short.
Figure 16.3 — Wedge Top
Trong Figure 16.3, SPY có một wedge top được tạo bởi bars 4, 6, và 10, vốn thường được theo sau bởi một two-legged sideways to down correction. Có một three-bar bear leg kết thúc tại bar 11 và một second leg xuống kết thúc tại bar 13. Cú move này nằm trong một channel và sẽ chỉ là một single leg trên một higher time frame chart. Nó có kích thước tương đương với leg lên từ bar 7 tới bar 10 và vì vậy hầu hết trader sẽ không tự tin rằng nó chứa đủ bar để correct adequately large wedge. Thị trường có một second sideways corrective leg tới bar 15, hơi trên low của bar 13, tạo ra một double bottom được theo sau bởi một bull spike and channel lên tới một new trend high.