Chương 18 — Wedge và các pullback ba push khác

Khi một pullback hình thành trong một bull trend, đó là một bull flag, và khi nó xuất hiện trong một bear trend, đó là một bear flag. Nó thường nằm giữa một trend line và một trend channel line hội tụ. Khi đúng như vậy và pattern nằm ngang, đó là một triangle, có thể breakout theo bất kỳ hướng nào. Tuy nhiên, khi nó đang đi xuống trong một bull trend hoặc đi lên trong một bear trend, nó được gọi là wedge, và giống như mọi pullback, nó thường sẽ breakout theo hướng của trend. Giống các loại triangle khác, nó có ít nhất năm leg, nhưng khác với một triangle điển hình, leg thứ hai thường vượt qua prior swing point. Nó có thể chỉ là một three-push wedge pattern đơn giản hoặc một channel sau một spike. Nó cũng có thể mang một hình dạng bất thường trông chẳng giống wedge chút nào nhưng có ba cú push countertrend — đó là tất cả những gì cần để đủ điều kiện là một triangle, hoặc nếu nó đang nghiêng, một wedge type of triangle, hay đơn giản là một wedge.

Một wedge pullback là một with-trend setup, và trader có thể entry trên first signal, ngay khi thị trường reverse trở lại theo hướng của trend. Wedge cũng có thể là những reversal pattern đáng tin cậy, nhưng khác với một wedge pullback, một wedge reversal là một countertrend setup và vì vậy thường tốt hơn nếu chờ một second entry. Ví dụ, trừ khi một wedge top cực kỳ mạnh, trader nên chờ bear breakout rồi đánh giá sức mạnh của nó. Nếu nó mạnh, họ có thể tìm xem có breakout pullback short setup không để short. Pullback có thể đến dưới dạng higher high hoặc lower high. Nếu breakout yếu, trader nên kỳ vọng nó sẽ thất bại rồi tìm một buy setup, để họ có thể entry trên failed bear breakout nhằm sự tiếp diễn của bull trend.

Nếu một wedge reversal hình thành trong một bull trend, wedge hướng lên trên, khác với một wedge pullback trong một bull trend — cái hướng xuống dưới. Một wedge bottom trong một bear trend hướng xuống dưới, khác với một wedge bear flag — cái hướng lên trên. Ngoài ra, wedge flag thường là những pattern nhỏ hơn và hầu hết kéo dài khoảng 10 đến 20 bar. Vì chúng là with-trend setup, chúng không cần phải hoàn hảo, và nhiều cái tinh tế và trông chẳng giống wedge hay bất kỳ loại triangle nào khác, nhưng có ba pullback. Một reversal thường cần kéo dài ít nhất 20 bar và có một trend channel line rõ ràng để đủ mạnh nhằm reverse một trend.

Wedge cũng có thể hình thành trong trading range, và khi chúng làm vậy chúng thường chia sẻ đặc điểm của cả wedge flag lẫn wedge reversal. Nếu wedge mạnh và có clear two-sided trading, entry trên first signal thường có lợi nhuận. Tuy nhiên, bất cứ khi nào bạn có bất kỳ nghi ngờ hợp lý nào, hãy chờ một second signal. Wedge reversal được thảo luận chi tiết trong chương về trend reversal của book 3.

Khi một wedge xuất hiện như một pullback trong một trend rồi trend tiếp tục, breakout của nó reverse hành động countertrend trở lại theo hướng của trend. Hãy nhớ, một wedge thường là điểm kết thúc của một trend, và một pullback là một small trend (nhưng theo hướng ngược lại của larger trend), nên hợp lý khi nhìn một wedge pullback tương tự như một wedge reversal. Nói chung, nếu một wedge đang nghiêng lên và sang phải, dù nó là một pullback trong một bear trend hay một top trong một bull trend, nó có thể được nghĩ như một bear flag ngay cả khi trước đó không có bear trend, vì nó thường sẽ breakout xuống dưới. Đó là vì hành vi của breakout và follow-through sau breakout không thể phân biệt được với những bear flag trong strong bear trend. Nếu nó đang nghiêng xuống và sang phải, nó có thể được nghĩ như một bull flag dù đó thực sự là một bull flag hay nằm ở đáy của một bear trend, và nó thường dẫn tới một upside breakout. Như sẽ được thảo luận sau, một low 3 về mặt chức năng giống như một wedge top và trên thực tế thường chính là một wedge thực sự, và một high 3 nên được trade như một wedge bottom.

Một strong trend đôi khi có một three-legged pullback vào giữa ngày kéo dài vài giờ và thiếu momentum đáng kể. Đôi khi đó là một spike and channel pattern, vốn là một kiểu wedge pullback phổ biến. Channel thường có các đường song song thay vì hình wedge, nhưng vẫn là một with-trend setup đáng tin cậy. Không quan trọng bạn gọi nó là pullback, trading range, triangle, flag, pennant, wedge, hay bất cứ thứ gì khác vì hình dạng chính xác không liên quan và tất cả những biến thể pullback này đều có cùng ý nghĩa. Điều quan trọng là swing thứ ba bẫy những countertrend trader vào một trade xấu vì họ nhầm tưởng rằng third leg là khởi đầu của một new trend. Đó là vì hầu hết pullback kết thúc với hai leg và bất cứ khi nào có một third leg, trader tự hỏi liệu trend đã reverse hay chưa.

Figure 18.1 — Wedge Bear Flag and Expanding Triangle

Một strong trend thường được theo sau bởi một three-swing pullback thường có low momentum. Trong Figure 18.1, bars 4, 6, và 8 là các đỉnh của ba pullback sau new low tại bar 3, và mỗi cái đều là một bull trending swing (higher lows và highs). Vì có nhiều bar chồng lấn prior bar, nhiều bar có tail, và nhiều bear trend bar, upward momentum yếu. Điều này sẽ khiến trader short mỗi new high.

Cũng có một expanding triangle (bars 1, 2, 3, 8, và 9). Long entry setup là inside bar sau bar 9, nhưng đây là final bar của ngày. Tuy nhiên, ngày hôm sau gapped up phía trên signal bar (đừng mua trên gap up; chỉ lấy entry nếu entry bar mở dưới high của signal bar rồi trade xuyên qua buy stop của bạn), nên không có entry cho đến breakout pullback tại bar 10 vào ngày hôm sau.

Figure 18.2 — Wedge Bear Flag

Như được thể hiện trong Figure 18.2, bars 9, 15, và 22 hình thành một large bear flag và tạo thành middle leg của một three-swing sequence trên 5 minute QQQQ, diễn ra trong ba ngày (một bear trend, theo sau bởi một three-push rally, rồi một test của low của bear trend). Dù upward momentum tốt, nó thực sự chỉ là minor so với kích thước của prior bear trend, mà low của nó gần như chắc chắn sẽ được test. Cú test của low xảy ra trên open của ngày thứ ba. Wedge lên tới bar 22 chỉ là một large bear flag và có thể dễ dàng nhìn thấy như vậy trên một chart 15 hoặc 60 minute.

Nỗ lực wedge reversal tại bar 4 quá nhỏ để dẫn tới một major reversal, và trader chỉ có thể scalp nó và chỉ sau một higher low. Tuy nhiên, higher low tại bar 6 xảy ra quá muộn trong ngày để trade.

Khi thị trường bước vào large trading range, có nhiều wedge pullback dẫn tới những scalp có thể trade. Vì thị trường đang trong một trading range, trader có thể entry trên reversal và họ sẽ không phải chờ một second signal. Tuy nhiên, khi một wedge dốc, thường tốt hơn nếu chờ. Ví dụ, wedge của bars 11, 13, và 15 nằm trong một fairly tight bull channel và một số trader có thể thích chờ short dưới high của bar 17 cho second leg down được kỳ vọng.

Bars 14, 16, và 18 hình thành một wedge bull flag sau strong rally tới bar 15, và trader có thể đã mua trên bar 18. Tuy nhiên, vì đó là bear bar thứ bảy liên tiếp, những trader khác sẽ thích chờ mua trên higher low tại bar 20.

Figure 18.3 — Gap Up and Wedge Bull Flag

Như được thể hiện trong Figure 18.3, large gap up trong Apple (AAPL) về mặt hiệu quả là một steep bull leg (một bull spike). Điều này được theo sau bởi ba pullback, cái thứ ba trong số đó là một failure swing (nó thất bại trong việc đi xuống dưới prior low). Nó có thể được gọi là wedge vì sự đơn giản, dù nó không có hình wedge tốt. Gap up là spike, và cú move ngang tới bar 3 là pullback dẫn tới bull channel. Đây là một biến thể của một trend resumption day, trong đó first bull leg ở đây là gap opening.

Deeper Discussion of This Chart

Như được thể hiện trong Figure 18.3, trader nên swing một phần hoặc toàn bộ long của họ từ entry tại bar 3, kỳ vọng khoảng một measured move lên bằng khoảng chiều cao của gap spike (từ low của last bar của hôm qua đến high của first bar của hôm nay). Measured move cũng có thể thuộc kiểu leg 1 = leg 2, với bar 3 là đáy của second leg up.

Figure 18.4 — Wedge Bear Flag

Trong Figure 18.4, Lehman Brothers Holdings (LEH) có một large reversal day tại bar 1, vốn diễn ra trên huge volume và được báo cáo rộng rãi như strong support và một long-term bottom.

Bar 8 là điểm kết thúc của một wedge pullback (bars 4, 6 hoặc 7, và 8) và của một small three-push pattern (bars 6, 7, và 8). Nó cũng là một double top bear flag với bar 2 (bar 8 cao hơn 24 cent, nhưng đủ gần trên một daily chart).

Bar 1 là một sell climax, vốn là một spike down theo sau bởi một spike up. Thị trường thường rồi đi ngang khi bull tiếp tục mua và cố tạo ra một bull channel, còn bear tiếp tục sell khi họ cố tạo ra một bear channel. Ở đây, bear thắng và bull phải bán thoát long của họ, góp thêm vào selling pressure. Cổ phiếu sớm trade xuống dưới huge reversal bar tại bar 1, và LEH — ngân hàng đầu tư lớn thứ ba trong nước — phá sản trong vòng vài tháng.

Bar 1 là một ví dụ về một one-bar island bottom, nơi có một exhaustion gap trước nó và một breakout gap sau nó.

Figure 18.5 — Higher High Breakout Pullback from Wedge Bear Flag

Như được thể hiện trong Figure 18.5, có một two-legged correction lên tới bar 6 và first leg kết thúc tại bar 5. Bar 5 là một wedge, nhưng như thường thấy, nó về mặt hiệu quả là hai leg, với cái thứ hai được tạo bởi hai smaller leg (bars 4 và 5). Cú move tới bar 1 là một small spike rồi bars 2, 4, và 5 là ba cú push lên trong một channel. Cú sell-off từ bar 5 là một breakout xuống dưới bull channel, và pullback từ breakout ấy là higher high tại bar 6.

Có một three-legged correction thứ hai lên từ bar 7. Không quan trọng bạn nhìn đây như một triangle hay như hai leg, một từ bars 7 đến 8 và cái kia từ bars 9 đến 11 với second leg được tạo bởi hai smaller leg. Three-legged correction phổ biến trong trend, và đôi khi chúng thực sự chỉ là hai leg với second leg có hai smaller leg. Khi việc nghĩ về nó trở nên khó đến mức ấy, hãy ngừng nghĩ về bất cứ thứ gì khác ngoài trend và việc thị trường không thể đi nhiều phía trên moving average. Hãy tìm short entry và đừng lo quá nhiều về việc đếm leg nếu những suy nghĩ ấy đang cho bạn một cái cớ để tránh đặt lệnh.

Figure 18.6 — Spike and Channel as Wedge Bull Flag

Đôi khi một pullback có thể là một small spike and channel pattern, tạo ra một wedge bull flag (xem Figure 18.6). Ở đây, có một bull move lên rồi một small spike down tới bar 1, vốn là first push của spike down, và nó được theo sau bởi hai cú push xuống nữa. Channel sau spike thường kết thúc với ba cú push, và cái này trở thành một wedge bull flag và một higher low trong ngày. Có một second push lên từ bar 3, và nó có kích thước khoảng bằng cú rally từ low của open (một leg 1 = leg 2 measured move).

Đừng quá háo hức mua high 2 sau second leg down khi cả first lẫn second push down đều có strong momentum. Một strong first spike down thường nghĩa là bạn nên cho phép khả năng của một wedge correction. Hãy chờ một pullback từ breakout trên high của high 2 signal bar (ở đây, two-bar reversal tại bar 2). Second-entry setup ấy có thể là một higher low hoặc, như ở đây, một lower low, vốn hình thành một wedge bull flag.

Giống như với mọi spike and channel pattern, minimum target là điểm bắt đầu của channel, vốn là high theo sau bar 1, và có đủ dư địa cho ít nhất một long scalp. Thị trường vượt quá minimum target và test high của opening rally nơi nó hình thành một large double top bear flag, dẫn tới một bear trend vào close.

Figure 18.7 — Wedge Flags

Three-push pullback thường thiết lập những with-trend entry đáng tin cậy (xem Figure 18.7). Bar 1 là một low 2, và nó trở thành cái đầu tiên trong ba cú push lên trong một bear rally. Không quan trọng rằng bar 2 nằm dưới low của bar dẫn tới cú push lên tại bar 1, và trên thực tế đây là một tình huống phổ biến khi một final flag tiến hóa thành một larger pattern. Ở đây, larger pattern ấy là một three-push-up bear rally kết thúc trong một first moving average gap bar tại bar 5. Nó cũng là một small spike and channel bull trend nơi cú move tới bar 3 là spike và cú rally từ bar 4 đến bar 5 là channel. Một small spike and channel thường là một two-legged rally, và vì nó theo sau cú push lên tại bar 1, hai leg ấy là second và third leg của một wedge bear flag.

Gap down trên open là một bear spike, và cú move xuống tới bar 2 là channel. Bar 5 test đỉnh của channel và hình thành một double top với nó.

Bars 7 đến 9 hình thành một three-push pullback vốn là một slightly rising tight channel stalled tại moving average. Nói chung, chỉ những trader rất có kinh nghiệm mới nên cân nhắc đặt trade trong tight trading range vì chúng khó diễn giải và điều đó làm giảm odds của bất kỳ successful trade nào.

Bar 9 hình thành một double top bear flag với bar thứ tư trước bar 6, vốn là điểm bắt đầu của một bear channel sau một bear spike.

Figure 18.8 — Three-Push Patterns

Có vài wedge pullback trên chart 5 minute Emini được trình bày trong Figure 18.8. Ba cú push xuống trên bars 2, 4, và 10 tạo ra một typical wedge reversal pattern, nhưng vì nó là một large correction trong một bull trend đã top tại bar 1, nó là một wedge pullback. Pullback kéo dài đủ lâu để tạo thành một small bear trend, nhưng bear trend ấy chỉ là một pullback trong một larger bull trend.

Bars 5, 7, và 9 là ba cú push lên trong một channel và hình thành một correction của cú brief strong move down từ bar 3 đến bar 4. Bạn có thể dùng các cực của bar hoặc đỉnh hoặc đáy của body để vẽ đường. Vì hình dạng của wedge pullback thường rất bất thường, những trend line và trend channel line không chính xác là quy tắc chứ không phải ngoại lệ.

Bars 12, 14, và 16 hình thành ba cú push xuống trong một sideways correction trong cú rally lên từ bar 10. Triangle là một dạng của three-push pattern. Lưu ý rằng high của bar 13 vượt qua high của bar 11. Cú rally sau first push down thường vượt qua swing high vừa đi trước nó.

Một khi bar 9 trở thành một bear reversal bar, bạn có thể đã vẽ một best fit trend channel line với high của bar 5, và không quan trọng rằng high của bar 7 nằm trên đường. Tương tự, một khi thị trường hình thành bull inside bar sau bar 10 và thiết lập wedge bottom buy, bạn có thể đã nối đáy của bars 2 và 10 để làm nổi bật wedge, và không liên quan rằng second push down tại bar 4 nằm dưới đường.

Figure 18.9 — Failed Wedge Bull Flag

Trong Figure 18.9, 5 minute Emini cố hình thành một wedge bull flag nhưng thất bại. Bars 5, 7, và 9 là ba cú push xuống, thiết lập một wedge bull flag long, nhưng không có reliable signal bar để go long quanh bar 9. Điều này lẽ ra sẽ tạo ra một double bottom với pullback sau bar 3. Thay vì hình thành một strong bull reversal setup, thị trường bước vào một small, tight trading range. Downside breakout tại bar 11 báo hiệu sự thất bại của wedge bottom và thiết lập khả năng của khoảng một measured move xuống. Bar 11 trở thành spike cho một protracted bear channel vào close.