Chương 30 — Chốt profit và profit target

Tất cả pullbacks và reversals đều bắt đầu với profit taking. Experienced traders tìm cách exit trên strength, rồi tìm cách reenter trên một pullback. Ví dụ, nếu một bull trend vừa bắt đầu và đặc biệt mạnh, bulls sẽ mua thêm khi thị trường breaks trên most recent swing high. Tuy nhiên, khi trend chín muồi và phát triển nhiều two-sided trading hơn, họ sẽ không còn mua trên một stop trên most recent swing high. Thay vào đó, khi rally yếu đi, họ sẽ tìm cách chốt một số profits trên high ấy, hoặc thậm chí hơi dưới. Nếu hầu hết bulls đang chốt profits quanh previous high và không mua thêm trên breakout, thị trường sẽ bắt đầu có một pullback. Nghĩa là bulls thà mua ở mức giá thấp hơn và họ tin rằng sẽ có một pullback cho phép họ làm vậy, nên họ không còn sẵn sàng chase the market lên, mua trên prior highs. Nếu profit taking rất nặng và nếu cũng có aggressive, relentless shorting, pullback sẽ lớn thành một large correction (một trading range) hoặc thậm chí một reversal. Bulls cũng sẽ tìm cách chốt profits trên bất kỳ dấu hiệu strength nào, như tại close và ngay trên một large bull trend bar, hoặc tại close của next bar hoặc hai bars, đặc biệt nếu đó là một small bar hoặc có một bear close. Họ sẽ chốt thêm profits dưới low của next bar. Đó là lý do rất nhiều large trend bars, vốn là các breakout attempts, được theo sau bởi các small bars và pullbacks, nghĩa là các breakouts thất bại. Traders cũng sẽ có một stop order dưới low của prior bar, dưới most recent higher low, hoặc tại breakeven. Đó là vì nếu thị trường reverse mạnh trước khi đạt target của họ, họ có thể tin rằng mình sẽ có thể exit rồi mua lại ở mức giá tốt hơn. Bears khởi tạo shorts thấy cùng điều ấy, và thường bắt đầu tìm scalps bằng cách selling tại new highs hoặc quanh closes của các strong bull trend bars. Khi pullbacks sâu hơn, họ sẽ bắt đầu swing các phần của positions của mình. Ban đầu, họ thường bị stopped out khỏi các phần swing của trades của mình, nhưng cuối cùng họ sẽ có large swing profits khi corrections sâu hơn, hoặc khi trend cuối cùng reverse.

Traders hành xử tương tự trong bear trends. Bears sẽ short dưới swing lows khi trend mạnh, nhưng khi nó yếu đi, họ sẽ thay vào đó mua lại shorts của mình quanh và dưới most recent swing low, rồi tìm cách short lại cao hơn. Một bull scalper sẽ mua new lows và scalp out trên một small rally, quanh nơi bears đang short lại. Cả bulls lẫn bears đều chờ một relatively large bear trend bar break tới một new low, lúc ấy cả hai sẽ mua quanh close của nó. Khi các bear rallies mạnh hơn, bulls sẽ sẵn sàng hơn để swing một số positions của mình. Tại một điểm nào đó, thị trường sẽ chuyển sang một large bull swing hoặc trend, và quá trình sẽ bắt đầu theo hướng ngược lại. Hiểu các trend bars tạo ra breakouts là một trong những skills quan trọng nhất mà một trader có thể có được. Traders cần có khả năng đánh giá liệu một breakout nhiều khả năng sẽ thành công, liệu nó sẽ gặp profit taking và một pullback, hay liệu nó sẽ được theo sau bởi một reversal. Mỗi điều trong số này được thảo luận chi tiết ở nơi khác trong ba cuốn sách.

Khi bạn entry một trade, mục tiêu của bạn là để thị trường đạt profit target của bạn trước khi nó hit protective stop của bạn. Không giống protective stops, vốn luôn nên đang hoạt động trong thị trường bất cứ khi nào bạn đang hold một position, profit targets có thể hoặc trong thị trường hoặc trong đầu bạn. Ví dụ, nếu bạn đang swing trading trong một strong trend, bạn có thể chốt profits trên một số position của mình dọc đường (đây là scaling out khỏi trade của bạn) và bạn có thể chọn hold một số position của mình cho đến khi có một signal theo hướng ngược lại. Một khi opposite signal ấy triggers, bạn nên exit. Rất ít traders có khả năng reverse một position bằng cách đồng thời exit một profitable swing position và entry một new trade theo hướng ngược lại.

Scalpers thường có các order cancels order hoặc one cancels the other (OCO) orders đang hoạt động ngay khi họ entry. Ví dụ, họ có thể mua AAPL cho một 100 cent scalp và risk 50 cents khi họ mua một pullback nơi họ 60 phần trăm hoặc hơn chắc chắn rằng trade sẽ thành công. Ngay khi họ entry, initial order của họ có thể tự động tạo cả một protective sell stop order thấp hơn entry price 50 cents và một sell limit order cao hơn entry price 100 cents. Vì bracket order này là OCO, ngay khi một trong cặp được fill, cái kia tự động bị canceled. Dù bạn quản lý orders của mình như thế nào, bạn nên kiểm tra account của mình sau mọi entry và exit để đảm bảo rằng current position và orders của bạn đúng như bạn nghĩ chúng nên là. Bạn không muốn đang flat (không có position) mà vẫn còn một buy limit order đang hoạt động khi bạn nghĩ rằng nó lẽ ra phải đã được tự động canceled. Đừng bao giờ giả định rằng software của broker sẽ hoạt động như kỳ vọng 100 phần trăm thời gian, hoặc rằng bạn đã đặt trades và orders của mình đúng. Có một inescapable failure rate với mọi thứ, và bạn luôn nên confirm rằng điều bạn kỳ vọng đã được thực hiện sau khi bạn tin rằng nó lẽ ra phải đã được thực hiện.

Tất cả trades nên được thực hiện dựa trên trader’s equation, và beginning traders nên tìm các trades nơi probability of success là 60 phần trăm trở lên, và reward ít nhất bằng và tốt hơn khoảng gấp đôi kích thước của risk, dù một setup với trader’s equation mạnh đến vậy chỉ xảy ra một cặp lần vào một average day. Ví dụ, nếu average daily range trên Euro FX Currency Futures hoặc foreign exchange (forex) equivalent, EUR/USD, gần đây khoảng 100 ticks (thường được gọi là pips), và đã có vài 20-tick moves mỗi ngày nơi một 10-tick protective stop sẽ không bị hit, một trader có thể tìm cách entry trends trên các pullbacks tới moving average, để probability của một winning trade nhiều khả năng 60 phần trăm trở lên. Trader carefully selects một setup có khoảng 60 phần trăm chance kiếm 20 ticks trong khi risking khoảng 10 ticks, và điều này có một excellent trader’s equation. Trên 10-Year U.S. Treasury Note Futures, nếu average daily range khoảng 32 ticks (16/32 của một point) và nhiều signal bars cao bốn ticks, một trader lại có thể tìm cách entry trên các pullbacks tới moving average, risking khoảng sáu ticks và dùng một profit target tám ticks. Điều này lại có một strong trader’s equation.

Trade management khác với scalps so với swings. Một trader đang lấy một scalp tin rằng profit potential bị giới hạn hoặc vì không có trend hoặc vì anh ấy đang trading ngược trend. Scalping trong một trading range có thể là một profitable strategy, nhưng chỉ những most experienced traders nên cân nhắc trading ngược trend. Chances of making money lớn hơn nhiều nếu một trader có thể kiên nhẫn chờ một pullback và entry theo hướng của trend, thay vì hy vọng rằng một countertrend trade sẽ thành công. Một khi bạn tin có một trend, bạn phải chấp nhận rằng 80 phần trăm các reversal attempts sẽ thất bại và tiến hóa thành flags. Điều này khiến gần như không thể cho hầu hết traders entry các countertrend trades trên stops và consistently kiếm một profit. Ví dụ, nếu bạn nghĩ rằng một small bear reversal bar ở đỉnh của một strong bull trend sẽ được theo sau bởi một pullback tới moving average, và bạn short trên một stop thấp hơn low của bar một tick, bạn phải nhận ra rằng very smart bulls có limit orders để mua tại low của bar ấy, và odds nghiêng về phía họ. Nếu bạn đang trading Emini, bạn cần thị trường rơi mười ticks dưới low của bar ấy để bạn kiếm một eight-tick profit trên short của mình, nhưng hầu hết pullbacks trong một strong bull trend sẽ biến thành các high 1 hoặc high 2 buy setups trước khi điều đó xảy ra, và bạn sẽ mất tiền. Nếu bạn thấy có một strong trend và bạn muốn mua một pullback, đừng tự lừa mình tin rằng bạn có đủ talent để có thể profitably trade một short scalp trong lúc chờ buy setup hình thành. Không thể tránh khỏi, bạn sẽ mất tiền trên short scalp và không lấy buy setup khi nó hình thành. Bạn sẽ hy vọng thêm down và phủ nhận rằng pullback sắp kết thúc, và bạn sẽ miss long có thể tốt vì vài points of profit.

Sau khi trend đã biến thành một trading range, thì countertrend trading thực ra không còn countertrend, vì trend đã tạm thời kết thúc. Tuy nhiên, nhiều traders cố pick the top của một bull trend hoặc the bottom của một bear trend, tin rằng thị trường sắp vào một trading range và nghĩ rằng risk của họ nhỏ, chỉ để nhìn accounts của họ từ từ tan chảy.

Bất cứ khi nào traders entry bất kỳ trade nào, họ cần một kế hoạch để chốt profits, vì nếu không thị trường cuối cùng sẽ quay lại chống họ và profits của họ sẽ biến thành losses. Trade management hoàn toàn phụ thuộc vào trader’s equation, và bất kỳ sự kết hợp nào của risk, reward, và probability tạo ra một consistent profit đều là một effective strategy. Theo một quy tắc chung, hầu hết traders nên hạn chế bản thân vào các high-probability trades nơi risk ít nhất bằng potential reward. Lý tưởng nhất, traders nên tìm các setups nơi chance of success ít nhất 60 phần trăm và potential reward khoảng gấp đôi kích thước của risk, nhưng thường họ sẽ phải chấp nhận một reward khoảng bằng kích thước của risk, hoặc có lẽ lớn hơn một chút. Điều này thường xảy ra nhất trong các pullbacks trong trends.

Khi swinging một trade trong một strong trend, dễ chốt profits quá sớm vì rất khó tin rằng trade có thể chạy gấp năm lần trở lên so với kích thước của stop của bạn. Tuy nhiên, khi một trend mạnh, điều đó có thể xảy ra. Nếu bạn tin rằng trend mạnh, hợp lý nếu lấy khoảng một nửa position của bạn off sau khi thị trường đã đi theo hướng của bạn một khoảng bằng khoảng gấp đôi kích thước của original protective stop của bạn. Ví dụ, nếu initial stop của bạn trên Emini là hai points và bạn shorted trong một strong bear trend gần điều bạn nghĩ sẽ là khởi đầu của một big swing down, hãy exit một nửa position của bạn trên một limit order thấp hơn entry của bạn bốn points. Tại điểm ấy, hãy trail stop của bạn. Bạn có thể lấy thêm một phần tư off tại gấp ba original stop size của bạn, tại sáu points, rồi để phần tư cuối chạy, và chỉ exit nếu một strong buy signal phát triển hoặc tại close of the day, tùy cái nào đến trước. Tuy nhiên, exiting toàn bộ position tại gấp đôi risk là một reasonable approach nếu bạn không thoải mái khi scaling out khỏi một trade. Bạn luôn có thể entry lại trên next signal.

Trader’s equation của mọi trade thay đổi với mọi tick. Nếu trader’s equation vẫn favorable nhưng không mạnh như trước, experienced traders thường sẽ hoặc thắt chặt protective stops của họ hoặc exit với một smaller profit. Nếu trader’s equation trở nên marginal, traders nên tìm cách exit càng sớm càng tốt, với một profit lớn nhất hoặc một loss nhỏ nhất có thể. Nếu nó trở nên negative, họ nên exit ngay tại market, ngay cả nếu điều đó nghĩa là chịu một loss. Một cách để quyết định liệu bạn có nên exit trade của mình hay không là tưởng tượng rằng bạn không đang hold một position. Rồi nhìn thị trường và quyết định liệu bạn nghĩ sẽ khôn ngoan nếu entry tại market và dùng protective stop ấy. Nếu bạn sẽ không, thì trader’s equation cho current position của bạn yếu hoặc negative và bạn nên exit.

Hãy nhớ, một profit target là flip side của một protective stop và ở đó để bảo vệ bạn khỏi chính bạn. Nó buộc bạn chốt profits tại một thời điểm khi trader’s equation vẫn positive, và ngăn bạn hold quá lâu rồi exit một khi trade đã quay hết trở lại entry price của bạn, hoặc tệ hơn, một khi nó đã biến thành một loser. Cũng như tốt hơn cho hầu hết traders nếu luôn dùng một protective stop thực sự nằm trong thị trường, cũng tốt hơn nếu dùng một profit-taking limit order luôn nằm trong thị trường.

Figure 30.1 — Pullbacks End at a Confluence of Support Types

Khi có một trend, entry trên một pullback tới moving average là một reliable approach nơi probability of success thường ít nhất 60 phần trăm và potential reward lớn hơn risk. Trong Figure 30.1, strong four-bar bull spike lên từ bar 6 được theo sau bởi một sharp pullback tới moving average, nơi bull inside bar sau bar 11 là một reasonable signal bar cho một long. Vì bar cao bốn ticks, initial risk là sáu ticks. Một số traders nhìn setup như một high 2, và những người khác nhìn nó như một tight wedge, nơi lows của bars 8 và 10 là first two pushes down. Fibonacci traders nhìn nó như một 62 phần trăm retracement, và nó cũng là một breakout test của bar 4 high, miss các breakeven stops một tick. Bất cứ khi nào một pullback kết thúc, thường có một confluence của các mathematically logical reasons cho location của đáy của pullback. Các firms khác nhau sẽ dùng các reasons khác nhau, nhưng khi có nhiều cái hiện diện, đủ nhiều firms sẽ mua trong vùng ấy để chúng át bears và pullback kết thúc.

Thị trường nhiều khả năng sẽ tìm resistance tại bar 9 high, vốn bears nhìn như khởi đầu của channel xuống theo sau spike xuống từ bar 7 tới bar 8 low. Họ đang hy vọng một double top bear flag, và nhiều người chờ short cho đến khi thị trường tested bar 9 high. Temporary loss of bears này tăng chances rằng level sẽ được đạt tới. Bar 9 high chính xác cao hơn signal bar high 10 ticks, đúng bằng số ticks bulls cần để có thể exit trên một limit order với eight ticks’ profit (4/32 của một point). Mọi thứ trong major markets đều mathematical vì rất nhiều trading được thực hiện bởi computers và chúng phải dựa vào math cho decision making của mình.

Figure 30.2 — Buying Pullbacks in a Bull Trend

Mua các pullbacks trên Euro FX Currency Futures (hoặc forex equivalent, EUR/USD) là một reliable approach to trading. Trên Euro, nếu traders carefully select setups của họ, họ thường có thể có một profit target khoảng gấp đôi stop của họ. Hãy chú ý trong Figure 30.2 cách bar 9 triangle breakout raced lên không do dự. Small bull inside bar là buy signal và high của nó chỉ cao hơn low của ledge tám ticks, nên risk là 10 ticks. Vì inside bar là một buy signal, hợp lý nếu mua khi bar 9 đi trên nó và trở thành một outside bar. Một trader có thể đã có một profit-taking limit order nằm cao hơn entry price 20 ticks, và sẽ đã được fill gần đỉnh của bar 10 (tại small horizontal black line).

Trader rồi có thể đã mua bar 14 double bottom (nó cũng là một high 2 với bar 12 high 1, và một breakout pullback từ breakout trên bar 12 small bull flag) và exited với 20 ticks of profit trên bar 15, ngay trên bar 13 high. Bar 14 signal bar cao 14 ticks, nên initial risk là 16 ticks. Vì đây là một pullback trong một trend, chance of success được giả định ít nhất 60 phần trăm.

Bar 19 là một bull reversal bar và first pullback tới moving average trong một strong bull trend. Bar cao tám ticks, nên risk là 10 ticks và một trader có thể đã exit ngay dưới đỉnh của bar 20, vốn chính xác cao hơn signal bar high 22 ticks. Vì limit order cao hơn signal bar high 21 ticks, longs có thể đã exit với 20-tick profit của họ. Thị trường nhiều khả năng đang trong một trading range tại điểm này, vì bar 16 là một spike xuống (một doji top là một spike up rồi một spike xuống, cả hai trong cùng một bar), và cú move xuống tới bar 19 nằm trong một channel. Thị trường nhiều khả năng sẽ test đỉnh của channel và hình thành một double top, và trading range nhiều khả năng sẽ lớn dần, như đã xảy ra. Vì vậy, tốt hơn nếu scalp long trên bar 19. Có room để một 20-tick profit target được fill dưới đỉnh của channel, nên đây là một reasonable location để exit toàn bộ long scalp.

Traders có thể đã mua lại trên bar 21 two-bar reversal, vì nó là một double bottom với bar 19 và first moving average gap bar (first bar trong trend với một high dưới moving average). Risk là 11 ticks, và traders có thể đã exit với 20 ticks’ profit ngay dưới bar 22 high.

Nếu traders mua bar 9 triangle breakout, họ có thể đã thay đổi kế hoạch một khi thấy sức mạnh của two-bar bull spike. Thay vì exit toàn bộ position tại 20 ticks, họ có thể đã exit một nửa ở đó rồi có lẽ đặt một limit order để exit thêm một phần tư cao hơn thêm 10 hoặc 20 ticks. Họ rồi có thể đã để phần còn lại chạy cho đến close of the day hoặc cho đến khi có một clear short signal. Sell climax tại bar 16 nhiều khả năng sẽ dẫn tới một pullback tới moving average, và hợp lý nếu traders exit dưới bar 16 (hoặc dưới bear inside bar hai bars sau), rồi mua lại tại moving average. Tuy nhiên, nếu họ đã đang scaling out và chỉ còn một phần tư position của mình, họ cũng có thể đã hold cho đến close, vì họ sẽ biết rằng buyers nhiều khả năng sẽ quay lại tại moving average, và họ có thể đã có thể đẩy thị trường tới một new high trước close.

Bar 21 long vẫn còn trong một trading range, nhưng nó là một double bottom bull flag với bar 19; vì vậy có một reasonable chance rằng thị trường có thể đạt một new high trước close. Dù một trader có thể đã scalp out khỏi toàn bộ position tại 20 ticks với đúng giả định rằng hầu hết nỗ lực break out khỏi đỉnh của một trading range sẽ thất bại, two-legged correction này có higher chance dẫn tới một successful breakout, và các strong bull trend days thường rally tới một new high ở cuối ngày. Một trader vì vậy có thể đã swing một phần tư đến một nửa long của mình, chỉ phòng trường hợp.